标题：20天，这些企业市值涨了30%！ 内容： 七年前，比亚迪董事长王传福率先抛出“电动化是上半场，智能化是下半场”这一观点。 尽管业内对此较为认同，但对智能化的发展方向，带来的影响力以及爆发时间，当时并没有清晰的预判。 这也导致传统车企早期对智能化的重要性认知不足。 毕竟，那会汽车市场还是以燃油车为主。 谁能想到，新能源汽车随后就进入快速发展期。 而比亚迪更是把握住这一历史机遇，仅用6年时间，实现了年销量从不足百万辆到420万辆的跨越式增长，奠定了其在中国新能源汽车市场的领军地位。 但在此之前，业界谈及比亚迪的成功，多聚焦于其在电动化领域积累的技术优势。 不仅是比亚迪，在谈及智能化时，华为鸿蒙智行、小鹏汽车等造车新势力往往才被视为行业标杆。 如今，比亚迪为代表的传统车企将打破这一刻板印象。 2025年伊始，比亚迪同步推进价格战和智能化双线策略。 王传福更是提出“2025年将成为全民智驾元年”的判断。 几乎同一时间，长安，吉利等传统车企也相继宣布，将推出平价高阶智驾产品。 2025年，“科技普惠”照进现实。 得益于规模化优势，这次的主导权掌握在头部传统自主车企手中，他们将高阶智驾电动产品价格压低至10万元以内。 这一定价策略比小鹏、小米等新势力更具进取性。 这也成为资本市场看好比亚迪等相关企业的关键因素。 在平价智驾产品大规模交付之前，相关概念股已获资本市场青睐，被提前“买股”。 与之有关的概念股“高涨”根据业内及资本市场的判断，比亚迪“天神之眼”系统的发布，或将重新定义智能驾驶的价格门槛。 2月上旬，在比亚迪智能化战略发布会上，董事长王传福宣布“天神之眼”高阶智驾系统将覆盖从6. 98万元至24. 98万元的21款新车型。 几乎同期，长安、吉利等传统车企也宣布，要推出平价智驾产品。 “天神之眼”系统规划了三套技术方案：A版——搭载双英伟达双Orin-X芯片的高阶智驾三激光版；B版——配备英伟达单Orin-X芯片的高阶智驾激光版；C版——匹配英伟达Orin-N和地平线J6M/黑芝麻智能芯片的高阶智驾三目版。 这一系列产品的推出，展现了比亚迪在智能驾驶领域并非没有实力。 这场发布会在资本市场掀起了不小的波澜。 海通国际在研报中指出，比亚迪2025年智驾平权战略“舆情面超预期”，有望推动整个产业链价值的重估。 这在股价上得以直接体现。 截至到2月25日，比亚迪A股和H股股价分别报收372. 5元、387. 2港元，双双重返万亿市值大关，较发布会前上涨约30%，半个月市值增长约2600亿元。 上述分析师认为，供应链将受益于中高阶智驾市场渗透率的提升，建议关注本土智能驾驶增量零部件。 也就是说，比亚迪、吉利等布局智能化平价市场，对本土智驾概念股的拉动作用更大。 目前，与比亚迪天神之眼相关概念股大多实现“上涨”。 作为比亚迪芯片核心供应商之一的地平线机器人，其征程6系列芯片在天神之眼C上实现批量交付，主要供应王朝、海洋系列等车型，覆盖10万-20万元价格区间。 光大证券认为，地平线拥有“软硬结合”和行业先发两大优势，是国内领先的“ADAS+AD”解决方案供应商，具备一定的标的稀缺性和溢价空间。 高盛银行也看好地平线扩大汽车客户基础，预计征程6系列平台将在2025年开始贡献收入。 自2月5日到25日收盘，地平线股价从4. 5元增长至8. 7元，涨幅达94%。 速腾聚创则是比亚迪天神之眼方案的激光雷达核心供应商。 从消息面来看，比亚迪20万元级车型搭载其产品的占比将接近八成。 受益于比亚迪大规模采购需求，速腾聚创股价同期由33港元涨至50. 4元，涨幅达50%。 另一激光雷达供应商禾赛科技，旗下ATX激光雷达产品将主要应用在天神之眼B系列产品上，覆盖比亚迪、腾势两大品牌的大部分新车型。 然而，作为美股上市公司，禾赛科技股价反应波动较小。 图片来源：比亚迪与比亚迪保持20多年合作的开特股份，是其智驾车型传感器、控制器及执行器产品的核心供应商。 有分析人士认为，作为北交所上市企业，开特股份成为比亚迪智驾技术链中的“隐形冠军”。 财报显示，2023年开特股份对比亚迪的销售金额达1. 9亿元，占其总收入的29%。 同时，开特股份还是当前唯一进入特斯拉传感器供应链的国产厂商。 2月10日后的连续7个交易日，开特股份股价涨幅达10. 9%。 市场还猜测黑芝麻智能为比亚迪“天神之眼”方案的车规级自动驾驶计算芯片供应商。 不过，黑芝麻智能仅表示与比亚迪等车企有长期合作关系，未对此作明确回应。 在天神之眼发布会后，黑芝麻智能止住了股价暴跌趋势（2月10日暴跌约40%至23. 45港元），目前有所回调。 华阳集团和德赛西威虽是比亚迪的智能座舱供应商，但本次并未深入参与天神之眼系统。 德赛西威表示，比亚迪将域控交给子公司比亚迪电子。 但两家企业仍将获益于“全民智驾”的热潮，股价较之前有一定涨幅。 实际上，在智能化战略发布会前几天，比亚迪智驾概念股就已显露走强趋势。 2月6日，比亚迪曾一度涨停，宇瞳光学、伯特利、联创电子等企业涨幅也超10%。 资本反应为何超预期？ 资本市场对“天神之眼”概念股反应超预期，折射出一个重要信号：智能驾驶正在经历从高端车型的“专属配置”走向大众化普及的转折点，这背后蕴含着产业变革逻辑。 多年来，智能化与高端车型形成深度绑定，尤其是高阶智驾一直被视为25万+中高端车型的“专利”。 此前主要是由特斯拉、小鹏、理想等新势力扛起“科技普惠”的大旗。 新势力品牌智驾渗透率普遍较高，其中特斯拉、理想、问界、蔚来等L2级普及率达到100%。 传统自主车企渗透率则偏低，比亚迪去年虽然以120. 3万套位居自主品牌第一，但智驾渗透率仅38. 5%，吉利、奇瑞等传统自主车企的渗透率也在四成左右。 但是，新势力受限于规模化和目标受众群等约束，以及激光雷达、芯片等核心硬件的高昂成本与算力要求，高阶智驾下探速度相对缓慢，未能引发终端市场的巨变，也因此难以引起资本市场的重视。 但在2024年，随着传统自主车企上新智驾车型，“全民智驾”的趋势显露端倪。 比如，长安深蓝搭载华为乾崑ADS SE版，将高阶智驾下拉至17万级。 去年，高速NOA功能已成为部分15万元以下车型的标配，城市NOA功能也开始向20万元以下车型普及。 盖世汽车研究院数据显示，2024年1-11月，国内新车L2级渗透率达到52%，对应辅助驾驶装配量为938. 9万套。 2025年，传统自主车企将成为“全民智驾”的主要推动力量。 这源于三个原因：一是其在新能源市场占据七成以上份额，具备充足的销量规模；二是品牌号召力强，用户基盘庞大，有利于智驾车型的市场转化；三是相较新势力，其智驾渗透率提升空间大。 尤其是比亚迪提出“全民智驾”战略，更是打破了新势力主导智能化格局的定律。 比亚迪董事长王传福明确表示，今年比亚迪10万元及以上车型将全系标配智驾，10万元以下车型也将实现多数搭载。 “如果智驾产业链供给多的话，10万元以下车型搭载得会更多。 ”而“天神之眼”系统能够下放至10万元级别车型，核心在于比亚迪通过垂直整合与供应链议价能力实现的规模化降本。 据比亚迪透露，其100 TOPS算力平台成本仅为竞品方案的60%。 比如在激光雷达产品采购上，比亚迪主要选择速腾聚创。 这有两大原因，一方面是价格因素，另一方面与其参与投资速腾聚创有关。 据统计，截至2024年年中，速腾聚创用于ADAS应用的激光雷达产品平均单价已降至每台约2600元。 而地平线征程系列单颗芯片平均成本仅为230余元（不含软件授权服务费用）。 本土智驾企业的崛起带来的硬件成本下探，正是激光雷达以及智驾芯片等硬件产品能持续普及的关键原因。 比亚迪普及智驾产品，对于速腾聚创、地平线等是极度利好。 毕竟，比亚迪庞大的年销量规模，使其对激光雷达、智驾芯片等产品需求量激增。 业内预测，比亚迪2025年销量有望超过500万辆，配置DiPilot 100以上的智驾车型占比预计达到60%左右，对应销量约为250万～300万辆。 除比亚迪外，长安汽车也计划通过规模化效应来分摊智驾硬件成本。 根据北斗天枢2. 0计划，长安汽车将在未来3年推出35款数智新汽车，并覆盖全价位段。 同时，通过爆款车型分摊激光雷达与高算力芯片采购成本，实现“10万元级车型搭载激光雷达”的战略目标，并向“硬件预埋-软件订阅”盈利模式转型。 与此同时，随着自动驾驶法规的不断完善及智驾技术快速发展，2025年L3自动驾驶有望实现从0到1的突破。 与L2相比，L3级的安全性要求大幅提升，这意味着激光雷达和高算力芯片等单车配置数量将进一步增加。 从降本、抢占市场高地等因素出发，速腾聚创和地平线作为各自领域的本土头部供应商，应是在中国生产和销售的车企首选合作对象。 事实也确实如此。 盖世汽车研究院数据显示，2024年全年激光雷达装机量首次突破150万颗，其中速腾聚创位居榜首并独占三成份额。 速腾聚创曾表示，其激光雷达产品已渗透至15万元以下车型，随着产品数字化带来性价比提升，未来将标配到更多品类车型上。 可以预见，这场智能驾驶的普及化浪潮正在加速中国汽车市场的结构性变革。 以比亚迪为代表的头部自主品牌再度抢占了先机，而合资品牌的技术代差则可能继续扩大。 2024年合资品牌在华市场占有率已跌破四成，智能化滞后被认为是主要原因之一。 盖世汽车研究院预测，2025年高速NOA功能有望进一步下探至10万元级市场，预计到2025年搭载NOA功能的车型销量将达到500~600万辆，市场渗透率将提升至30%。 正如天风证券分析师指出，伴随智能化加速渗透，自主品牌有望在中高端市场加速国产替代进程。 随着2025年各家车企陆续开启端到端大模型上车，智驾体验的代际化差异将更加明显，有望重现电动化浪潮下的产业格局重塑与整车估值重构。 这也是与“全民智驾”相关概念股，被资本市场提前买股的原因。 2025智驾赛道投资图谱可以确定的是，在全民智驾浪潮中，2025年智驾赛道正成为投资市场的焦点之一。 分析来看，投资机会可能主要集中在三类企业：技术定义者、硬件放量者和生态共建者。 技术定义者主要指掌握智驾标准的整车厂商。 其中，比亚迪凭借供应链垂直整合能力与庞大销量规模优势，正在快速补齐智能化短板。 海通国际分析师指出，比亚迪通过快速扩充至超5000人的智驾研发团队，全力推进全栈自研，使其整车智能达到头部梯队水平。 受益于在0-30万元主流新能源市场的领先地位，比亚迪普及智驾的规模和速度暂时难有对手匹敌，这使其有望成为智驾标准的主导者之一。 目前，比亚迪天神之眼智驾系统亦可同时支持高速/城市NOA，不输头部新势力对手。 同时，整车智能“璇玑架构”可融合e平台、云辇、三电、底盘、智舱和智驾等技术，并将接入Deepseek-R1大模型，进一步提升车端和云端的AI能力。 长安汽车则采取“自研+合作”双线并行模式加速智驾产品普及。 其SDA平台实现硬件解耦，将OTA迭代周期缩短至5天。 并通过与华为乾崑智驾系统合作，长安汽车已将高阶智驾搭载至15万级车型，如今更是提出将进一步下探至10万级别，这一举措正在倒逼对手跟进，加速行业竞争。 吉利汽车同样有相似战略。 信达证券分析师认为，吉利汽车在国内新能源汽车市场的表现仅次于比亚迪。 资本市场对长安汽车和吉利汽车的前景也普遍看好，给予“增持”评级。 在硬件放量者方面，华为作为智能汽车解决方案提供商（少有的可提供软硬件服务的企业，有望是智驾标准制定者之一）。 其ADS 3. 0系统与多家车企合作推动技术下沉，成为智驾生态的“底层赋能者”。 华为选择不直接造车而是提供核心技术，使其成为车企的理想合作伙伴。 地平线作为本土智驾芯片头部企业，精准卡位10-20万元主力价格带的智驾需求。 截至2024年上半年，地平线软硬一体解决方案已累计获得275款车型定点，其中152款已达成SOP（批量生产阶段），为长期增长提供保障。 在激光雷达领域，速腾聚创受益于比亚迪、吉利等车企的大规模采购需求，市占率有望突破30%。 作为实现高阶智能驾驶的关键传感器供应商，速腾聚创与比亚迪不仅建立了供应关系，还在技术创新和市场应用方面展开深度合作。 此外，黑芝麻智能、禾赛科技等本土企业也因与头部车企合作持续加深而被市场看好，估值提升空间显著。 其中，黑芝麻智能产品定位与地平线形成差异化竞争，共同满足不同价位和功能需求的智驾芯片市场。 在生态共建者领域，主要代表有数据与软件服务商等。 其中，四维图新凭借高精度地图与自动驾驶数据服务优势，并通过参股佑驾创新强化生态协同。 尽管当前头部车企减轻了对高精地图的依赖，但L3级及以上智驾方案仍需其支持，使四维图新在产业链中保持重要地位。 对于2025年智能电动车市场，投资需要跳出传统的供应链思维。 有机构认为，高阶智驾渗透率将进入高速增长期，类比2010年智能手机普及浪潮，产业链投资窗口已经打开。 申万宏源进一步指出，在“EPS（每股收益）驱动市值扩张”和“智能化变现重构DCF（现金流贴现法，常用于企业估值）”双轮驱动下，比亚迪和吉利有望获得20-25倍市盈率估值，而小米、小鹏、理想等智能化程度更高的品牌可期待30-40倍市盈率估值。 然而，需警惕的是，全民智驾的普及仍面临技术成熟度、盈利模式和法规风险等多重挑战。 比如，部分车企为抢占市场可能仓促推出功能，或引发安全隐患；“硬件预埋+软件订阅”模式依赖用户付费意愿，若订阅率不及预期将带来成本压力，可参考特斯拉的FSD在美国市场订阅率（有消息称2%左右）；而自动驾驶法规的不完善，也可能制约技术落地。 简而言之，投资有风险，入行需谨慎。 当然，这些挑战难以阻挡智驾技术的进步浪潮。 全民智驾已从营销概念转变为实质性的产业变革，推动中国智能电动产业从“规模扩张”向“价值升级”跃迁。 这场产业革命将加速淘汰技术滞后者，重塑全球汽车产业格局。 资本市场的反应仅是变革的前奏，新一轮汽车产业重构才刚刚开始。 发布时间：2025-02-28 13:44:04 来源：雀牛网 链接：https://www.queniu.cn/post/16258.html