标题：增量不增利，长安汽车上半年营利净利双下滑｜财报全视角

内容：
原创 在母公司中国长安升级为一级央企不到一个月后，长安汽车（000625.

SZ）迎来了首份半年报。

喜忧参半。

数据显示，2025年上半年，长安汽车以135.

5万辆的销量创下近8年同期新高，新能源汽车销量同比激增49.

1%至45.

2万辆，海外市场也实现29.

9万辆的销量，看似交出了一份亮眼答卷。

然而，报告期公司营业收入726.

91亿元，同比下降5.

25%；归母净利润22.

91亿元，同比下滑幅度更是达到了19.

09%；叠加爆跌350.

57%至-86.

07亿元的经营现金流净额，凸显出汽车行业内卷下“量增利减”的矛盾。

不过，长安汽车上半年新能源汽车销量暴涨49.

1%、海外规模增长的结构性转变，又为这份半年报注入了积极信号。

营收利润双降，但核心业务盈利能力改善今年上半年，长安汽车实现营业收入726.

91亿元，同比下降5.

25%；归母净利润为22.

91亿元，同比下降19.

09%。

长安汽车的盈利压力并非突发。

回看2024年，长安就已出现“增收不增利”的局面——全年营收同比增长5.

58%，净利润却同比下滑35.

37%。

2025年一季度曾短暂出现“营收下降净利增长”的反弹，但至半年报再度回退到营收利润双降的轨道。

长安汽车营收下降，主要受汽车行业整体需求疲软和激烈的价格竞争影响。

中国汽车工业协会数据显示，今年前7个月，我国汽车销售1826.

9万辆，同比增长12%，看似增长态势良好，但从国家统计局的数据来看，上半年我国汽车制造业利润率仅4.

8%，低于规模以上工业企业5.

15%的利润率。

“以价换量”的恶性竞争挤压了全行业利润空间，长安汽车也难独善其身。

现金流的大幅下滑则与政策响应直接相关。

自6月1日起施行的《保障中小企业款项支付条例》发布后，长安汽车等17家车企陆续声明支付账期不超60天。

半年报显示，今年上半年，长安汽车应付账款及应付票据余额较年初降低约31%，周转天数减少50天。

虽践行了社会责任，却短期导致长安汽车的经营现金流净额从去年同期的34.

35亿元净流入转为- 86.

07亿元净流出。

尽管营收和净利润下降，但长安汽车半年报中也有一些积极的信号。

2025年上半年长安汽车扣非净利润达到14.

77亿元，同比增长26.

36%，毛利率也从去年同期的13.

8%微升至14.

58%。

这些指标的增长，意味着长安汽车核心业务的盈利能力得到了实质性提升。

销量创近8年新高，新能源表现亮眼在整体业绩承压的情况下，长安汽车的销量数据却颇为亮眼。

2025年上半年，长安汽车整车实现了约135.

5万辆的销量，同比增长1.

6%，创下了近8年来同期销量新高。

其中，新能源汽车销量45.

2万辆，同比大幅增长49.

1%，6月单月销量更是突破10万辆；海外市场销量29.

9万辆，同比微增5.

1%。

在新能源汽车领域，长安汽车构建了阿维塔、深蓝汽车、长安启源三大数智化新能源品牌，形成了较为完善的新能源品牌矩阵，覆盖了不同的细分市场，三大新能源品牌逐步形成差异化布局：阿维塔定位高端智能电动市场，在智能化方面与华为深度合作，其产品在技术和体验上持续升级，已连续4个月销量破万；深蓝汽车面向中高端主流市场，凭借时尚的外观设计、先进的三电技术和较高的性价比，全球累计交付量突破50万辆；长安启源主打家庭用户，Q07凭借其精准的市场定位和丰富的配置，发布首月订单便达31057辆。

但隐忧仍存。

上半年，三大新能源品牌中仅长安启源完成年度目标进度较好，达到67.

85%的目标完成率，深蓝和阿维塔的完成率均未超过35%。

缺乏真正意义上的“爆款”车型，是长安新能源目前的最大短板。

此外，长安销量前五的车型仍以中端和燃油车为主，高端化突破尚未形成规模。

下一步，长安汽车计划在未来五年推出50余款新能源全球产品，并打造7款年销30万台级的明星车型，力争实现品牌向上与市场扩容。

智能化与全球化布局，剑指2030战略目标面对行业变局，长安汽车正持续加码研发与全球化。

半年报数据显示，2025年上半年，长安汽车研发投入32.

84亿元，同比增长12.

76%，占营收比重达4.

5%。

今年2月，长安汽车发布北斗天枢2.

0计划，并宣布从2025年起不再开发非智能化新产品，未来3年将推出35款数智新汽车，致力于实现更高级别的自动驾驶功能。

在关键技术方面，长安汽车预计今年底将实现固态电池的功能样车首发，2027年推进全固态电池逐步量产；今年底还将完成全新一代飞行汽车试飞；2028年实现人形机器人生产下线应用。

与此同时，长安汽车还与华为在智能驾驶领域继续进行深度合作，与腾讯在智能化数据建设方面签署战略协议，为公司在智能电动车时代构筑了技术护城河。

在海外市场，长安汽车通过“海纳百川”计划积极拓展业务，今年上半年实现海外销量29.

9万辆，同比增长5.

1%，海外利润贡献超30%。

其中，泰国罗勇工厂的正式投产，标志着长安汽车在东南亚市场的本地化生产战略取得了重要突破，有助于降低生产成本、提高产品竞争力；欧洲品牌发布会的成功举办，为长安汽车进入欧洲高端汽车市场打开了一扇窗口，展示了其在新能源和智能网联汽车领域的技术实力；深蓝汽车产品在阿联酋的全面上市，进一步丰富了长安汽车在中东市场的产品布局，提升了品牌在该地区的知名度。

显然，海外市场的拓展，不仅为长安汽车带来了新的销量增长点，也有助于提升其全球品牌影响力，实现全球化战略目标。

当前，新能源汽车领域竞争白热化，长安汽车在市场份额争夺、品牌影响力提升以及产品差异化竞争等方面均面临着严峻挑战，亟需加大研发投入，不断提升自身的核心竞争力和品牌影响力，以应对来自国内外竞争对手的压力，进而在2030年达成“500万辆销量、60%新能源销量占比、30%海外销量占比”的战略目标。

（编辑/左茂轩）

发布时间：2025-08-28 11:24:43
来源：雀牛网
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