E周看点｜岚图汽车拟港股上市，东风集团股份同步退市；零跑汽车首次实现半年度盈利

本周，新能源汽车市场有哪些大事发生？

岚图汽车拟港股上市，东风集团股份同步退市

8月22日晚间，东风集团股份发布公告称，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份将同步完成私有化退市。

图片来源：东风汽车

根据公告，本次交易采用“股权分派+吸收合并”的组合模式，两大核心环节互为前提、同步推进。在第一环节，东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权，按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所。在第二环节，东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，实现对东风集团股份的100%控制。

本次交易采用岚图汽车股权+现金对价支付，总体收购价格为10.85港元/股，其中现金对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。

实际上，岚图汽车独立上市早有端倪。早在2021年6月，岚图汽车CEO卢放首次宣布岚图将成立独立法人公司，同时启动员工持股计划，并明确表示“广泛利用资本市场平台”。更关键的是，他透露已确定首家战略投资者，且“不会找纯财务投资者”，而是选择产业链协同伙伴。这标志着，岚图从诞生之初就被赋予资本化使命，而非传统的事业部架构。

盖世点评：此举不仅有助于岚图拓宽融资渠道、提升品牌国际形象，更被东风集团视为释放岚图真实价值的关键一步。

尚界H5蓄势待发，将于8月25日启动预订

8月22日，尚界汽车正式公布了首款车型尚界H5的白车身结构细节。新车以“九横五纵”超强车身架构为核心，高强度钢及铝合金材料占比超过88%，成为该车型被动安全设计的核心亮点。

作为华为与上汽集团深度合作的首款量产车型，尚界H5将于8月25日启动预订，9月正式上市。

图片来源：尚界

新车提供增程与纯电双动力版本：增程版搭载1.5L增程器，CLTC纯电续航230公里，综合续航超1300公里；纯电版配备64.6kWh/80kWh电池组，CLTC续航分别为535公里与655公里。

智能化配置方面，尚界H5全系搭载HUAWEI ADS 4.0辅助驾驶系统，集成192线激光雷达与4D毫米波雷达，支持高速、城市及乡镇道路的全域场景覆盖，并具备泊车辅助功能。座舱搭载鸿蒙智能系统，支持三屏联动、车家互联等生态功能。

该车定位15-25万元价格区间，有望成为鸿蒙智行产品线中最亲民车型，据渠道信息显示，增程版起售价或下探至15.98万元，纯电版起售价16.98万元，顶配激光雷达版本预计控制在20万元以内。

生产制造层面，上汽集团为尚界项目首期投入60亿元，组建超过5000人的专属团队，并建设专属超级工厂。渠道布局采用独立销售网络，目前已有超1500家经销商申请加盟，涵盖豪华品牌4S店转投渠道，计划通过专属用户中心+鸿蒙智行共网店模式加速市场覆盖。

盖世点评：尚界最终能否兑现“强强联合”的期待，不仅取决于技术和渠道的协同，更取决于市场对尚界的接受度。

蔚来全新ES8发布，电池租赁版本30.88万元起

8月21日，蔚来全新ES8正式发布并开启预售，新车号称“全场景科技旗舰SUV”，预售价41.68万元起，采用BaaS电池租用方式购买，预售价30.88万元起，将于9月下旬正式上市并开启交付。

空间方面，全新ES8从中大型SUV升格为大型SUV，拥有5280mm 超长车身和3130mm轴距，是中国最大的纯电SUV，并提供六座和七座两种空间布局，座舱面积高达6.2平米，同级最大。且拥有同级最好的开阔视野，总透光面积高达4.7平米，包括了面积为1.4平方米的同级最大天幕，让每一排抬头都可见漫天星空。值得一提的是，新车的空气悬架可在7秒内降低50mm，二排最低地台仅380mm，无需踏板即可实现平移进出。

坐满六人情况下，全新ES8具有777L装载能力，储物得体有度。同级最大的230L感应式电动前备舱可轻松放下2个20寸行李箱及1 个14寸儿童行李箱；同级最大的547L后备箱可容纳8个20寸行李箱加1个14寸儿童行李箱。

全新ES8实现了从中大型SUV到大型SUV的平台跃升。这一变化绝非简单的尺寸放大，其背后是整车架构、电池布置、悬挂系统等底层技术的全面升级。它反映出蔚来在高端纯电平台拓展能力上的成熟，也预示着中国品牌在大型豪华电动车领域正式具备与传统豪华车企正面竞争的产品基础。

盖世点评：第三代ES8，对蔚来来说意义非凡。这不仅是蔚来品牌历史级产品的重大革新，还标志着纯电大三排SUV时代悄然而至。全新ES8是蔚来的新开始，也是李斌的救赎之战。

特斯拉全新大六座SUV Model Y L发布，售价33.9万元起

8月19日，盖世汽车由特斯拉中国官网发现，特斯拉Model Y L车型已正式上线，起售价33.9万元，预计9月启动交付。

据悉，该车型定位中大型SUV，采用2+2+2六座布局，轴距加长150mm至3040mm，车身长度增加179mm至4976mm，高度增加44mm至1668mm。基于此，储物空间扩充至2539升，即便舒适地乘坐6人，车辆后备箱依然可以放下2个24英寸和1个20英寸行李箱。如果放倒第三排座椅，可以放下4个 28英寸和2个20英寸的行李箱。

秉持着第一性原理，特斯拉Model Y L 搭载双电机全轮驱动，前电机最大功率142千瓦，后电机198千瓦，百公里加速仅需 4.5s，配合 82kWh 的三元锂电池，可以实现CLTC工况最长 751km的续航里程。

车重仅2088公斤，同级中的超轻量化车身，能耗低至12.8kWh/100km。轮胎采用前255/45 R19、后275/45 R19的混合胎宽设计，提升高速稳定性与横向极限。

除此之外，特斯拉Model Y L为前排、二排、三排全部搭载安全气囊，整车的安全气囊保护区域总长达到了 3.9 米，可以覆盖车辆95%以上的纵向空间，在出现安全事故时，进行毫秒级响应。在车身结构上，增加底板钢梁，可以有效降低侧撞带来的侵入，全车车身刚度提升了超10%，安全性能更进一步。

盖世点评：Model Y L的上市，凸显了特斯拉对中国市场的战略调整，或将搅动六座纯电SUV市场。

零跑汽车首次实现半年度盈利

8月18日晚，零跑汽车发布2025年半年度业绩。财报显示，2025年上半年，公司实现营收242.5亿元，同比增加174%；净利润为0.3亿元，首次实现半年度净利润转正，去年同期净亏损22.1亿元。

今年上半年，零跑汽车营收达242.5亿元，较2024年上半年的88.5亿元增加174.0%，主要原因在于整车及备件交付量大幅增加。数据显示，今年1-6月，零跑汽车总交付量达221664辆，位居中国新势力品牌销量榜首，较2024年同期增长155.7%。

图片来源：零跑汽车

毛利率方面，今年上半年，零跑汽车的毛利率为14.1%，较2024年的1.1%提升了13个百分点，创下了公司半年度毛利率的历史新高，该数据也正在接近特斯拉、理想汽车的水平。零跑汽车方面提及，销量提升带来的规模效应、成本管控工作、产品组合优化等，促进了公司毛利率的提升。

在财报电话会上，零跑汽车管理层表示，基于上半年的业绩，公司预计第三季度的总销量将达到17万-18万辆，并将全年销量指引从此前的50万-60万辆，上调至58万-65万辆。

展望明年，零跑汽车副总裁李腾飞表示，公司有信心挑战100万辆的销量目标。“我们希望现有的B、C系列车型，在明年都有增量。另外，明年新上市的A系列和D系列车型，我们希望能够按照零跑的节奏和习惯实现发展。在此基础上，希望各平台车型明年都能达到我们对销量的预期。”李腾飞说。

盖世点评：从“二线”到“新势力”榜首，零跑汽车崛起背后的原因，更值得行业关注。

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