奔驰失灵，北汽股份上半年净利仅3.6亿元创历史新低｜财报全视角

原创 以BBA为代表的传统豪华品牌在中国市场正面临着严峻挑战，曾经能够为中方合作伙伴提供的利润也在大幅缩水。

日前，北京汽车集团有限公司（1958.HK，以下简称“北汽股份”）发布2025年中期业绩显示，2025年上半年，北汽股份收入823.98亿元人民币，同比下降12.6%；毛利119.21亿元，同比下降32.2%；公司权益持有人应占利润3.6亿元，同比下降81.8%。这是2014年港股上市以来，北汽股份半年净利润的历史低值。

北汽股份公告称，收入及毛利下降主要由于价格竞争及销量下降影影响。

销量方面，公告显示，2025年上半年，北京品牌、北京奔驰、北京现代及福建奔驰合计实现整车批发42.1万辆、整车零售42.7万辆；与2024年的45万辆、47.6万辆的产销量相比，分别减少6.44%、10.29%。不过，北汽股份方面未公布具体各品牌的数据。

自主品牌尚未走出亏损泥潭，合资品牌持续疲软，奔驰在中国的盈利能力也大不如前，“三叉星徽”不再是能够躺着赚钱的“灵丹妙药”，这家老牌车企业绩压力正在加剧。

合资业务一直以来都是北汽股份主要的利润来源，北汽股份的利润长期高度依赖北京奔驰。

北京现代自2018年来便持续性下滑，北京奔驰近年来在中国豪华车市场的表现愈加疲软。2024年，由于北京奔驰销量下滑，北京现代持续亏损，北汽净利大降近七成。

根据北汽股份今年3月公布的北京奔驰财务数据，北京奔驰2024年营业收入217.47亿欧元，同比下降3.36%；除税后溢利为24.43亿欧元，与上年同期的29.99亿欧元相比，减少5.55亿欧元（约合人民币43.57亿元），下降18.5%。销量方面，2024年北京奔驰销量68.36万辆，同比下降7.3%，远超奔驰全球3%的跌幅。

尽管试图通过降价优惠等方式“自救”，但北京奔驰销量表现仍未好转。美银证券今年5月曾发布研报称，根据北汽股份今年首季业绩推算，估算期内持股51%的北京奔驰纯利同比跌17%，销量跌9%，主要由于激烈竞争下加大折扣。

另一大合资品牌北京现代亦表现堪忧。北京现代在2016年达到年销量116万辆的巅峰后，销量连年下滑。2021-2024年，北京现代销量分别为38万辆、27万辆、25万辆和15.42万辆。

面对北京现代每况愈下的市场表现，双方股东近年来曾两度注资“输血”，其中2022年3月，北汽与现代达成协议，共同向北京现代增资约9.42亿美元；最近一次则是2024年12月，北汽与现代共同向北京现代注资10.95亿美元（约合80亿元人民币）。

市场分析认为，电动化转型迟缓，是北汽旗下合资品牌在中国市场失意的主要原因。

其中北京奔驰旗下新能源产品主要为EQ系列，但市场反响平平。乘联会数据显示，北京奔驰EQE和EQE SUV两款车型长期月销量维持在三位数，不足千辆。

今年是北京奔驰成立20周年，北京奔驰有限公司总裁兼首席执行官柏睿凯8月在2025“奔驰标准”科技日上表示，今年第14款新车型全新纯电CLA将在北京奔驰正式下线。

今年4月在上海国际车展上，北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司总裁兼首席执行官段建军接受媒体采访时透露，奔驰将以全新纯电长轴距CLA为开端开启在中国市场上最强大的产品和科技攻势，计划到2027年推出7款中国专属车型。另外，在2025全球新能源汽车合作发展（上海）论坛上，梅赛德斯-奔驰（中国）执行副总裁冷炎透露奔驰将于2025年起在福建生产基于VAN.EA平台的全新豪华纯电MPV，以加速轻型商务车的电动化转型。

北京现代至今尚未在中国市场推出电动车。在2024年得到80亿元的增资后，北京现代表示从2025年开始，将依托与北汽合作开发的平台，推出首款纯电车型，加强电动化、智能化和前瞻技术的研发力量。2026年开始，将陆续开发出5款新车型，涵盖纯电和增程等动力形式。

最新信息显示，北京现代计划于今年9月上市其旗下首款基于纯电平台打造的SUV：现代ELEXIO；第二款中国专属纯电轿车也已排上日程，最快2026年6月亮相，9月正式上市。

不过，整体来看，北京奔驰在中国电动车市场面临的竞争压力较大，北京现代的形势则更加严峻。

北汽股份中期业绩报告称，2025下半年，集团将以“营销赋能、成本管控、质量攻坚”为经营核心，扩大市场份额，提升投入效能，推进经营目标达成。

据了解，今年下半年，北汽旗下个品牌还将有一系列的新车型和改款车型上市，包括“三年跃升行动”首个新开发与量产的车型极狐T1、专业越野BJ40燃油、10万级混动方盒子BJ30、鸿蒙智行首款旅行车享界S9T、梅赛德斯-奔驰模块化架构（MMA）首款车型全新纯电长轴距CLA、北京现代新质力纯电SUV ELEXIO等。

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