马斯克2018年薪酬方案或吞噬特斯拉未来数年利润

盖世汽车讯 据路透社报道，虽然美国电动汽车制造商特斯拉为其首席执行官埃隆·马斯克制定的高达1万亿美元的薪酬方案备受瞩目，但该公司掩盖了一个更紧迫的问题：马斯克2018年的薪酬方案（目前仍在诉讼中）可能会吞噬特斯拉未来数年的利润。

图片来源：特斯拉

特拉华州最高法院即将决定是否推翻下级法院此前的一项裁决——该裁决宣布马斯克此前那份创纪录的薪酬方案无效。若特斯拉上诉失败，为兑现向马斯克承诺的替代股票薪酬方案（按当前大幅上涨的股价计算），未来两年该公司利润可能会因此遭受260亿美元的损失。

值得注意的是，260亿美元的规模，相当于特斯拉自2019年实现盈利以来总净利润的一半以上。特斯拉需在2027年8月前将这笔支出计入财务报表——届时马斯克将具备获取这部分股票的资格。若将260亿美元分摊至8个季度，则特斯拉每个季度的利润将减少32.5亿美元。回溯至2019年，在过去25个季度中，特斯拉仅有4个季度的净利润超过这一数值。

特斯拉在一份文件中披露，若上诉失败，可能会对该公司业务及利润造成重大不利影响。而特斯拉董事会则称，若无法落实2018年薪酬方案的替代方案，马斯克可能会离开特斯拉。

即使特斯拉在诉讼中胜诉，若马斯克达成其万亿美元薪酬方案中的业绩目标，未来十年公司利润仍可能面临挤压——每达成一个目标，就会触发数十亿美元的薪酬支出及会计费用。

这种对利润的巨大影响，凸显出马斯克超高额薪酬背后的固有风险。即使是规模最大的上市公司，通常也无需过度担忧首席执行官薪酬对净利润的影响，因为行业内最高薪酬水平通常以数亿美元计，而非数十亿美元。

然而，当前，特斯拉已因汽车销量下滑、美国电动汽车补贴取消，以及人形机器人等项目成本飙升而面临利润下滑的困境。在此背景下，马斯克呈指数级增长的薪酬，为特斯拉带来了利润不确定性。

不过，特斯拉董事会辩称，马斯克的新薪酬方案设有“极具挑战性的里程碑目标”（包括高额利润目标），若未达成，马斯克将分文不得。特斯拉董事会认为，若特斯拉能实现这些更高的利润目标，马斯克薪酬支出在总利润中的占比自然会降低。

但据路透社报道，即使未对特斯拉的业务或利润产生实质性变革，马斯克只需达成薪酬方案中相对容易的目标，仍可获得数十亿美元的薪酬。该方案的最高薪酬额度为8,780亿美元——之所以未达1万亿美元，是因为需扣除特斯拉董事会在今年9月份批准该方案时对应股票的市值。

另外，企业会计专家表示，特斯拉无需为这些股票支付现金，只需发行新股即可。但会计准则要求将股票薪酬列为费用，因为理论上公司本可将这些股票在公开市场出售获利。

此类股票发行交易将稀释特斯拉其他股东的投票权——由于总股份增加，且新增股份多流向马斯克，其他股东在该公司中的持股比例和话语权会相应降低。

对于路透社的置评请求，特斯拉董事会及马斯克均未回应。

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