营业利润暴跌92%！保时捷宣布大幅削减中国经销商

根据汽车行业关注报道，3月11日晚，保时捷正式发布2025年财报。财报显示，2025年全年营收362.7亿欧元，同比下滑9.5%；销售利润从56.4亿欧元骤降至4.13亿欧元，同比下滑92.7%，主要源于约39亿欧元的特殊支出，包括产品战略调整及公司规模优化（约24亿欧元）、电池相关业务产生的额外费用（约7亿欧元）以及美国关税影响（约7亿欧元）；销售回报率仅1.1%，远低于2024年的14.1%，汽车业务EBITDA利润率降至13.3%（2024年为22.7%）。

作为全球知名的豪华汽车制造商，保时捷正在面临巨大的市场挑战。

2025年，保时捷全年交付新车279,449辆，同比下滑10%。全球主要市场中，德国本土市场销量同比下滑16%至29,968辆，欧洲（德国除外）市场同比下滑13%至66,340辆，北美洲全年销量为86,299辆，与同期基本持平。挑战最大的是中国市场，全年销量41,938辆，同比下滑26%，是跌幅最大的市场，占全球总销量的15%。

保时捷首席财务官白禹翰博士（Dr Jochen Breckner）对此回应，过去一年包括香港在内的中国大陆市场交付量下滑26%，是因为豪华车市场充满挑战的市场环境和纯电市场激烈的竞争格局，但保时捷会继续坚持以价值为导向的销售战略。为此，保时捷将继续调整在华业务，包括优化经销商网络，到2026年底保时捷中国经销门店数量将从当前的114家大幅缩减至80家。

保时捷在国内市场下滑的原因是多方面的，一方面在智能化和新能源转型的浪潮中明显滞后，产品缺乏竞争力，引起为傲的品牌力也难以附加的产品上，不断挤压保时捷的生存空间，失去了竞争优势。另一方面，一众国内自主品牌不断向上发起攻势，其产品和品牌优势逐渐凸显，吸引了原本可能选择保时捷的消费者，加上保时捷为坚持品牌价值，在激战正酣的价格战中坚持不降价、不打折的策略，这在一定程度上也对销量产生了负面影响。目前，中国新能源汽车市场快速发展，自主品牌迅速崛起，正逐渐蚕食豪华车市场份额，而在新能源领域，外资车企常因冗长的研发周期被诟病脱离中国市场，推出的豪华电动车车机系统沿用欧洲逻辑，导航体验落后。

保时捷预计，2026财年的市场环境仍将充满挑战。基于相关假设及额外的一次性影响，保时捷预计2026财年的集团销售回报率将处于5.5%至7.5%区间，这一预测基于约350亿至360亿欧元的营业收入预期。保时捷同时预计，汽车业务净现金流利润率将处于3%至5%之间。

同日，保时捷启动更精简、更迅捷、更具魅力的全面转型，计划到2030年削减3900个岗位，精简管理层级，压缩运营成本。产品战略回归质大于量，延长内燃机与混动车型生命周期，推迟部分纯电车型计划，优先保障911等经典燃油车与高利润车型投入。与此同时，保时捷明确表态不会加入价格战，拒绝在华国产化，坚持纯进口路线，通过高端化与成本控制重建高利润率。据了解，保时捷全球正推进降本增效战略，计划削减管理层级、缩减员工，同时强化中国本土研发，携手本土企业开发适配中国用户的信息娱乐系统，调整产品策略以控制成本。

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