都放心吧，蔚来明年死不了

十年亏了一千个亿以后，还能喊着胜利就在前方的，估计也就能在当下的汽车行业看到了，确实蔚来今年的境况真的可以用死去活来形容，之前只会烧钱的蔚来没有了，现在只剩下闷头搞钱的蔚来了。

斌哥的这份底气来源于蔚来不久前发布的三季报。蔚来发布的2025年第三季度财报显示，蔚来在第三季度实现营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高；同时，第三季度净亏损为34.81亿元，同比大幅收窄31.2%；经调整净亏损为27.35亿元，同比收窄38%。

账上躺着367 亿，蔚来明年绝对死不了

其实2025年对于大部分车企而言都是非常艰难的，内卷叠加明年补贴退坡，车企都没有可复制的爆款逻辑可言，大多数车企只能是随波逐流，所以明年真正退坡以后，消费者观望态度更加强烈，想卖车更难了，所以吉利高管也直言明年不挣钱的新势力将很难生存。

蔚来也是嗅到了危险信号，这两年一直在搞内部改革，经过一段时间的努力，蔚来如今也是靠着大三排SUV看到了挣大钱的希望。

消费者偏好的改变也促成了蔚来新车型的热销。例如，9月20日正式上市的高端品牌蔚来全新ES8交付开启后仅41天即达成1万台交付，在40万元以上纯电市场创下交付新纪录。此外，主攻主流家庭市场的乐道品牌在385天内实现10万台交付，高端小车萤火虫已达到稳态月销6000台左右的水平。

更关键的是毛利端的变化：综合毛利率回升至13.9%，整车毛利率达到14.7%，这是近三年来的高点。

本季度业绩已经看到蔚来的降本增效策略取得了不错的成果。按李斌的话说，我们蔚来已经开进了快车道。

截至2025年9月30日，蔚来的现金储备为 367亿元，蔚来的财务资源（包括现金储备、经营活动产生的现金、可用信贷额度和其他渠道的资金），将足以支持蔚来在将来12个月日常业务活动的持续运营。

明年推三款新车，目标实现全年盈利

据中汽协、乘联会零售量数据，2025年9月和10月，纯电大三排SUV销量连续两个月超过增程、燃油、插混，位居榜首。

已经在ES8和L90身上尝到甜头的蔚来也是选择加大攻势。

李斌表示：2025年是一个拐点，用户从纯电技术带来的体验收益，大于因为加电不便带来的体验损失。越来越多的纯电大三排SUV开始进入市场，销量开始跃升，增速远超增程、插混和燃油大三排。

对于补贴退坡的问题，李斌表示，明年购置税优惠减半，会影响到整个行业，但是因为很多蔚来用户采用了租电模式，所以对蔚来的影响小一些。

通过蔚来第三季度的财报来看，虽然距离四季度盈利还有一定距离，但对于市场和投资人而言，可以说是一份强有力的宣言，它宣告了公司已成功穿越了至暗时刻，并以一份毛利率强势回归、亏损大幅收窄、有望在接下来盈利的成绩单，向市场证明了其强大的自我纠偏能力与经营韧性。

目前零跑、小鹏理想都已经品尝到了盈利的喜悦，资历更深的蔚来却还在生死线边缘徘徊，蔚来确实需要拿出更好的支出结构才能更符合新汽车时代的竞争，毕竟死不了和活的更好完全是两种概念。

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