一周内三家企业过会，电池新能源A股IPO又好起来了？

三家电池新能源产业链企业A股IPO相继通过上市委审议，它们的成功过会，尤其是身处前期已有多家同行终止IPO的行业背景下，向市场传递出积极的信号。

图/上交所

近两年，A股IPO审核趋严，多家新能源企业折戟，转道港股也成为了大趋势。

而就在上周，三家电池新能源产业链企业A股IPO相继通过上市委审议，它们的成功过会，尤其是身处前期已有多家同行终止IPO的行业背景下，向市场传递出积极的信号。

表面上看，这是三家企业的阶段性胜利，但深入来看，或许揭示了在收紧的大基调下，A股IPO审核标准有着更为清晰的优先级与侧重点，对于那些真正具有硬实力、在产业链关键环节实现突破、且能证明自身持续经营能力的企业，依然敞开大门。

固德电材创业板IPO过会 募资11.76亿元加码热失控防护材料

12月19日，据深交所官网公告，固德电材系统（苏州）股份有限公司（以下简称“固德电材”）创业板IPO过会。公司此次IPO拟募集11.76亿元，用于年产新能源汽车热失控防护新材料零部件725万套及研发项目（52,757.73万元）、陆河麦卡动力电池热失控防护材料生产基地建设项目（25,695.65万元）、补充流动资金（30,000万元）。

据悉，固德电材主营业务为新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产与销售。公司新能源汽车动力电池热失控防护零部件主要应用于三元锂电池场景，核心依托云母材料相关技术及产品，是业务增长的主要支撑。

业绩方面，固德电材主营业务呈现较好的增长趋势，主营业务收入由2022年度的47,121.79万元增长至2024年度的89,605.62万元，复合增长率为37.90%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润由2022年度的5,786.92万元增至2024年度的17,301.99万元，复合增长率为72.91%，业务规模及盈利能力稳定提升。

目前，固德电材已成为多家全球知名整车制造商及电池生产商的一级供应商，与通用汽车、福特、Stellantis、T公司、现代起亚、丰田、宝马、吉利、零跑、小鹏、一汽集团等整车制造商，以及宁德时代、欣旺达、蜂巢能源等电池生产商在内的行业领军企业建立了长期稳定的合作关系。

深度绑定比亚迪！尚水智能创业板IPO过会

12月16日，据深交所官网公告，深圳市尚水智能股份有限公司（简称：尚水智能）创业板IPO过会，拟募资5.8739亿元分别用于高精智能装备华南总部制造基地建设项目（22,834.67万元）、研发中心建设项目（20,903.87万元）、补充流动资金（15,000万元）。12月18日，尚水智能正式提交注册。

招股说明书显示，尚水智能主营业务为新能源电池极片制造及新材料制备领域智能装备的研发、设计、生产与销售。其中，在新能源电池极片制造领域，公司已与比亚迪、亿纬锂能、宁德时代等新能源电池及新能源整车企业建立了合作关系，并与三星SDI、LGES、松下、SK On等海外新能源电池制造商开展业务合作。

电池网注意到，2022年-2024年，尚水智能对前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为91.48%、91.76%和89.79%，其中对比亚迪的销售金额占比分别为49.04%、48.39%和65.78%，公司对比亚迪构成重大依赖。同时，比亚迪持有公司超过5%的股份，构成公司关联方，双方之间的交易构成关联交易。

尚水智能表示，公司自2013年起与比亚迪开展合作，2015年开始批量化供应相关产品，截至目前双方合作时间已超12年。2025年11月28日，公司与比亚迪签署了有效期为五年的战略框架合作协议，进一步巩固了双方长期合作关系，明确在符合比亚迪采购规则的前提下，比亚迪所需的新能源电池极片制造专用设备、新材料设备在同等条件下优先考虑从公司处采购。同时比亚迪将不断深入并进一步扩大市场份额，并预计其对新能源电池极片制造专用设备、新材料设备的需求会不断增长。尚水智能同意将积极配合增加或扩大自身生产产能，能使其与比亚迪不断增长的需求相协调。

值得一提的是，2025年1-6月，尚水智能对亿纬锂能的销售金额占比超越比亚迪，成为半年度第一大客户，分别为44.29%、36.29%。

电科蓝天科创板IPO过会拟募资15亿元加码宇航电源

12月16日，据上交所官网公告，中电科蓝天科技股份有限公司（简称“电科蓝天”）科创板IPO过会，拟募集资金15亿元用于宇航电源系统产业化（一期）建设项目。12月17日，电科蓝天正式提交注册。

招股书显示，宇航电源系统产业化（一期）建设项目实施主体为电科蓝天，本项目计划建设用地约288亩，新增建筑面积19.28万平方米，计划总投资约19.95亿元，用于开展产业基地基础设施统筹建设，同时新建太阳电池器件、太阳电池阵组装、电源控制系统、商业航天电源系统、临近空间电源总装、电源检测等产线。

电科蓝天表示，通过本次上市及募投项目的实施，公司将加速建设宇航电源系统产业化平台，扩大生产规模、抢占增量市场，拓展公司发展空间，增强公司盈利能力，提升公司整体竞争力。

据悉，电科蓝天是中电科旗下首批入选国资委“双百企业”的试点单位和电能源产业国家队，拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方案，产品应用领域实现深海（水下1公里）至深空（距地球2.25亿公里）广泛覆盖。公司主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块。

电科蓝天主要客户为航天科技集团下属从事航天任务的总体单位、中国科学院以及国家能源投资集团、国家电投集团、中国能源建设集团等各大能源集团。

除了三家过会企业，12月22日，纳百川（301667）披露了首次公开发行股票上市公告书，公司将于12月23日在深交所创业板上市。公司本次公开发行股份数量为2,791.74万股，发行价格为22.63元/股，发行市盈率为28.70倍。

据悉，纳百川本次发行最终采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行，最终战略配售数量为418.7610万股，占本次发行数量的15.00%；网下最终发行数量为1,228.3790万股，有效申购数量为6,516,970万股；网上最终发行数量为1,144.6000万股，有效申购股数为76,836,050,500股，网上发行最终中签率为0.0148966532%，有效申购倍数为6,712.91722倍。网下、网上投资者放弃认购股份全部由主承销商包销，主承销商包销股份的数量为47,916股。公司本次募集资金总额为63,177.08万元，募集资金净额为55,555.22万元。

资料显示，纳百川专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。

纳百川表示，宁德时代一直为公司第一大客户，除向宁德时代直接销售外，公司主要客户中宁德凯利、宁德聚能、浙江敏盛系电池箱体生产企业，其向公司采购电池液冷板后与电池箱体进行组装，最终销往宁德时代。

值得一提的是，12月10日，据证监会官网显示，北京卫蓝新能源科技股份有限公司（简称“卫蓝新能源”）正式启动上市辅导，中信建投证券担任辅导机构。

作为一家成立于2016年的企业，卫蓝新能源聚焦固态锂离子电池赛道，已构建起“研发-生产-销售”一体化全产业链布局，产品广泛覆盖新能源汽车、储能、低空经济领域。公司拥有北京房山、江苏溧阳、浙江湖州和山东淄博4大基地，投产产能7.2GWh/年，规划产能超过100GWh，其中包括深圳坪山全固态电池小试基地，计划2027年左右实现全固态电池量产；另外，2025年一季度，公司与海四达合作首条314Ah储能半固态电池也进入生产阶段。

若上市进程顺利推进，卫蓝新能源有望拿下固态电池“新势力”第一股头衔。

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