沃尔沃退出，雷诺全资接盘！

2月23日，雷诺集团、沃尔沃集团、达飞集团共同对外宣布，三方已签署具有约束力的股权收购协议。在完成欧盟及相关地区反垄断审批后，雷诺将收购另外两家股东持有的Flexis SAS全部股权。这家由三方于2024年成立的跨界合资公司，将正式进入由雷诺全权主导的全新发展阶段。

合资未满两年，股权结构彻底重构

Flexis的成立曾被视为欧洲汽车与物流行业跨界协同的标杆案例。

2024年3月，为应对城市物流低碳化趋势与电动轻型商用车技术升级需求，在雷诺时任CEO卢卡·德·梅奥的推动下，雷诺与沃尔沃集团联合成立了Flexis。该合资企业最初由雷诺和沃尔沃集团各持股50%，后引入法国达飞海运集团进行战略投资并持股10%，雷诺与沃尔沃集团的持股比例则调整为各45%。

按照最初设计，三方将发挥各自优势：雷诺提供电动化技术及轻型商用车制造经验，沃尔沃集团输出商用车整车集成与安全技术，达飞集团则从末端物流场景需求出发，为产品定义提供实战参考。

资金方面，根据合资协议，雷诺和沃尔沃集团计划三年内分别向Flexis投资3亿欧元，达飞集团则拟进行最高1.2亿欧元的战略投资。借此，三方希望打造面向城市配送、“最后一公里”物流的新一代电动厢式货车系列，并在雷诺位于法国桑杜维尔的工厂投产。

2025年初，Flexis宣布推出三款电动货车，分别是Step-in Van、Cargo Van、Panel Van。其中，旗舰款Step-in Van其实就是全新雷诺Estafette的换标版本。2024年，雷诺Estafette概念车在汉诺威商用车展和巴黎车展上对外公开亮相，其基于FlexEVan滑板平台打造，搭载纯电驱动系统，设计灵感来自于雷诺1959年推出的同名经典货车。

Panel Van则面向城市通勤使用，整车高度控制在1.9米以内，可自由出入地下车库或城市仓储空间。第三款是灵活性最高的Cargo Van，提供多种车身形式、车宽和货厢配置选择，专为满足“最后一公里”配送需求而设计。当时Flexis声称，已经收到来自法国、德国和英国的10家物流供应商的意向书，三年内潜在需求达1.5万辆。

不过，后续由于电动商用车市场增长不及预期，沃尔沃集团及达飞集团打了退堂鼓。最终协商的结果是，由雷诺收购沃尔沃集团及达飞集团分别持有的Flexis公司45%及10%股权，以实现对该公司的完全控股。获得竞争监管机构批准后，该协议有望于2026年上半年底正式生效。

分手不散伙，转向轻资产协同

沃尔沃集团和达飞集团退出后，雷诺将继续推进原定的新一代电动厢式货车项目。首款车型雷诺Trafic Van E-Tech电动版预计将于2026年底面世。

不过，与常规并购后合作终止不同，此次三方达成“股权退出、合作延续”的柔性方案。沃尔沃集团明确表示，虽退出股东行列，但将通过旗下雷诺卡车（Renault Trucks）继续深度参与项目，既是合作伙伴也是投资者，计划从2027年起正式分销Flexis研发的电动车型。

2001年，为了集中资源聚焦乘用车及轻型商用车领域，雷诺将中重型卡车、客车及发动机业务出售给沃尔沃集团，交易完成后，沃尔沃集团将该板块业务更名为雷诺卡车。近年来，沃尔沃集团通过雷诺卡车，与雷诺在轻型商用车及电动化领域持续深化合作，此前Flexis合资公司的组建就是其中之一。

再看达飞集团，将从战略股东回归为核心客户与场景合作伙伴，继续为电动厢式货车的物流适配性、续航优化、装载效率等提供场景数据支持，同时保持对电动化物流车队的采购需求。

对雷诺而言，全资收购Flexis是其轻型商用车电动化战略的关键落子。作为欧洲轻型商用车市场的头部企业，雷诺在该领域拥有深厚积淀，但电动化转型节奏滞后于乘用车板块。面对大众集团、福特、梅赛德斯-奔驰等竞争对手密集推出电动厢式货车的现状，雷诺急需加快新一代电动车型落地，提升市场话语权。

沃尔沃集团退出Flexis股权，则是其聚焦重型商用车、客车、工程机械等核心主业的战略选择。作为全球商用车巨头，沃尔沃集团近年来重点发力重型电动卡车、氢燃料电池商用车等领域，与戴姆勒卡车等企业成立合资公司研发商用车电动化核心部件，资源投入向高吨位、长续航商用车倾斜。退出轻型商用车合资公司股权，有助于其减少跨领域决策成本，集中资源攻克重型车辆低碳化技术难题。

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