舍弗勒卖掉在华涡轮增压器业务，这波操作是双赢？

据舍弗勒集团最新消息，11月4日，其正式签署协议，将在华涡轮增压器业务出售给中国领先涡轮增压器技术企业——西菱动力科技股份有限公司。

结合11月5日晚间西菱动力的公告，公司与纬湃科技签订股权购买协议，拟通过支付现金的方式收购纬湃科技持有的纬湃汽车100%股权，本次交易完成后，标的公司将成为公司的全资子公司。

此次交易，西菱动力拟支付的交易对价包含基础付款额（1元）；加上交割净营运资本超过目标净营运资本（4300万元）的金额（或减去目标净营运资本超过交割净营运资本的金额）；加上交割现金及等价物的金额；减去交割其他流动资产和负债超过目标其他流动资产与负债（900万元）的金额。

此次交易预计于2026年上半年完成，具体取决于监管部门的批准及双方达成的共识。

战略收缩聚焦核心，舍弗勒优化业务布局

此次出售在华涡轮增压器业务，并非偶然之举，而是舍弗勒基于自身发展现状与行业趋势作出的审慎决策。

2024年，舍弗勒通过收购纬湃科技，将纬湃汽车电子（上海）有限公司的涡轮增压器业务纳入麾下。截至2025年8月，该业务板块拥有约50名员工，2024财年实现销售收入约1亿欧元。然而，受多重因素影响，这一业务板块的经营状况并不乐观，目前处于收入下滑状态。

图片来源：舍弗勒

在2025年9月16日的投资者大会上，舍弗勒明确提出业务结构优化战略。按照舍弗勒集团首席执行官克劳斯•罗森菲尔德所说，此次出售在华涡轮增压器业务，是舍弗勒收购纬湃科技后，在业务结构优化方面迈出的重要一步，旨在聚焦具有长期竞争优势的领域，“正如在2025年9月16日舍弗勒集团投资者大会上所宣布，未来我们还将采取更多举措。”

中国作为全球最大的汽车市场，既是跨国零部件企业的必争之地，也是本土零部件企业快速崛起的舞台。近年来，中国本土汽车零部件企业在技术研发、生产制造和成本控制方面不断突破，在涡轮增压器等细分领域逐渐形成了较强的竞争优势。西菱动力动力科技股份有限公司作为中国领先的涡轮增压器技术公司，在国内市场已积累了丰富的客户资源和成熟的供应体系，具备承接舍弗勒在华涡轮增压器业务的能力。

舍弗勒指出，在出售竞标过程中，西菱最终被选为首选战略合作伙伴。通过本次收购，西菱旨在进一步强化其在国际汽车制造商中的地位。作为交易的一部分，双方已制定多项措施，确保现有项目在生产周期内的持续供应，最大限度降低给客户带来的风险，并尽可能避免生产运营中断。

本土企业主动破局，西菱动力整合优质资源

公开资料显示，西菱动力主要从事汽车零部件和航空零部件业务。公司汽车零部件业务模式为汽车零部件产品的研发、生产与销售，产品主要包括涡轮增压器、曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成，主要应用于燃油汽车及混合动力汽车。

图片来源：西菱动力

对于此次收购，西菱动力有着清晰的市场判断：当前全球汽车产业正处于传统燃油车技术升级与新能源混动车型快速发展的双轮驱动阶段，涡轮增压器作为提升燃油效率、降低排放的核心技术，在中高端燃油车及混动车型中仍占据不可替代的地位。新能源汽车中多种技术路线并存，混合动力汽车是低碳化和电动化转型进程中的必经之路，为涡轮增压器产品留有较为充足的市场空间。

同时，在商用车电动化缓行的背景下，随着全球排放法规趋严，发动机小型化趋势不可逆转，涡轮增压器作为提升燃油效率、具备节能属性的关键部件，仍将是中期内动力系统的核心部件，具有较大的市场应用空间。

西菱动力表示，综合来看，公司收购纬湃汽车能够提高涡轮增压器业务的存量市场份额并为抢占增量空间夯实根基。

此外，此次收购将实现双方资源的高度互补与战略协同。收购完成后，上市公司将通过三大核心举措助力纬湃汽车提升经营质量：一是通过提升管理效率降低管理成本；二是优化采购渠道，有效控制采购成本；三是全面推进精细化生产管理，持续提升运营效率，“上述举措将有力增强纬湃汽车的盈利能力，推动其实现健康可持续发展。”

西菱动力还表示，双方整合后，公司可借鉴纬湃汽车先进产线经验，提升自身智能化制造水平。且纬湃汽车已与大众等客户深度绑定，（交易）能够使公司快速切入其深耕的大众等头部车企供应链体系，为公司产品拓展市场导入渠道，形成“技术+成本+渠道”的多维协同效应。

产业变革驱动转型，全球格局迎来新生态

舍弗勒出售在华涡轮增压器业务，反映出当前全球汽车产业变革背景下，跨国零部件企业的战略调整趋势。

随着新能源汽车的快速普及，传统燃油车零部件市场面临结构性萎缩，涡轮增压器作为燃油车的核心零部件之一，其市场增长潜力受到明显限制。与此同时，电驱动系统、电池管理系统、智能驾驶相关零部件等新能源汽车核心部件成为行业竞争的焦点。

图片来源：摄图网

在这一背景下，越来越多的跨国零部件企业开始放弃非核心或与新能源转型关联度较低的业务板块，通过战略收缩实现资源集中。这种调整并非被动应对市场变化，而是主动适应产业趋势的战略选择。通过聚焦核心业务，跨国企业可以更快速地响应市场需求变化，加大在新能源、智能化等关键领域的研发投入，维持其在全球市场的竞争力。舍弗勒的此次交易正是这一行业趋势的典型缩影，未来预计将有更多跨国企业加入到业务结构优化的行列中。

与跨国企业的战略收缩形成鲜明对比的是，中国本土汽车零部件企业正迎来通过资源整合实现跨越式发展的机遇期。近年来，中国汽车产业在新能源、智能化领域的快速发展，为本土零部件企业提供了广阔的市场空间和技术迭代土壤，一批具备核心技术和市场竞争力的本土企业逐渐崛起。

西菱动力收购舍弗勒在华涡轮增压器业务，正是本土企业主动整合优质资源的体现。通过收购跨国企业的成熟业务，本土企业可以快速弥补技术短板、获取优质客户资源、提升品牌影响力，缩短自身的发展周期。这种“借力发展”的模式不仅有助于本土企业在传统零部件领域巩固优势，更能为其向新能源、智能化领域转型积累资源和经验。随着中国汽车产业在全球市场地位的不断提升，本土零部件企业的整合步伐预计将进一步加快，逐步从本土配套走向全球竞争。

舍弗勒与西菱的此次交易，也折射出全球汽车零部件产业格局正在发生深刻重构。一方面，新能源汽车的发展打破了传统汽车零部件的产业分工体系，催生出新的产业链条和市场需求，传统零部件企业面临转型压力，而新兴零部件企业则迎来发展机遇；另一方面，中国作为全球最大的汽车市场和新能源汽车发展的核心阵地，正成为全球零部件产业资源整合的重要舞台。

在这一格局重构过程中，跨国企业与本土企业之间的关系不再是单纯的竞争关系，而是形成了“竞争中有合作、合作中求发展”的新生态。跨国企业通过出售非核心业务，与本土企业建立战略合作伙伴关系，既可以实现业务的平稳过渡，又能借助本土企业的市场优势，维持其在相关领域的间接影响力；本土企业则通过收购整合，加速提升自身实力，推动中国汽车零部件产业向高端化、国际化发展。这种新型合作关系将有助于优化全球汽车零部件产业的资源配置效率，推动产业整体向更高效、更可持续的方向发展。

本次交易不仅是一次单纯的业务转让，更是产业发展阶段的一个重要节点，预示着未来汽车零部件行业将面临更为激烈的技术迭代和市场竞争。

对于传统零部件企业而言，无论是跨国企业还是本土企业，都需要加快技术转型步伐，要么向新能源、智能化领域延伸业务边界，要么在传统领域通过技术升级提升产品附加值，否则将面临被市场淘汰的风险。

对于舍弗勒而言，此次交易是其战略转型的开端，未来如何将资源有效投入到核心领域，实现技术突破和市场拓展，将直接决定其在全球市场的发展前景。对于西菱动力等本土企业而言，收购后的整合效果至关重要，如何消化吸收收购而来的技术和资源，实现与自身业务的深度融合，提升整体运营效率和盈利能力，是其后续发展的关键。

从行业整体来看，随着新能源汽车渗透率的持续提升、智能化技术的不断突破，汽车零部件行业的竞争将更加激烈，市场集中度有望进一步提升。具备核心技术、优质客户资源和持续创新能力的企业将在竞争中脱颖而出，而缺乏竞争力的企业则可能被市场淘汰或被整合。同时，产业的绿色化、智能化、国际化趋势将更加明显，推动全球汽车零部件行业进入一个全新的发展阶段。

舍弗勒出售在华涡轮增压器业务的交易，是企业战略调整与行业发展趋势共同作用的结果。这一交易不仅为舍弗勒和西菱动力带来了各自的发展机遇，更折射出全球汽车零部件产业格局重构的深层逻辑。在产业变革的浪潮中，只有主动适应趋势、聚焦核心竞争力、善于资源整合的企业，才能在未来的市场竞争中立于不败之地。

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在华 操作 这波 业务 涡轮增压器