山城共话｜行业并购山雨欲来，全球化与技术破局成突围双引擎

行业
2025-06-08 11:01

讯 6月6日，在“2025中国汽车重庆论坛 ”的头脑风暴环节，德勤中国首席经济学家许思涛、京西智行全球CEO刘喜合、英特华管理咨询（上海）有限公司合伙人Franc Kaiser、Intralink集团大中华区副总经理柯丹杰等几位嘉宾，围绕“行业并购：山雨欲来”这一话题展开热烈讨论，车联智汇（北京）科技发展有限公司董事长倪威主持了该环节。

许思涛：宏观经济与地缘政治是行业并购的催化剂

许思涛指出，当前汽车行业并购正处于“通缩压力倒逼调整”与“全球化重构”的双重驱动周期。他以PPI指数连续两年负增长为切入点，强调通缩本质上是需求侧与供给侧错配的结果，而并购重组是实现产业出清、优化资源配置的必然路径。

“当‘不出海就出局’成为行业共识，并购便不再是单纯的商业行为，而是全球化生存的战略选择。” 许思涛特别指出，地缘政治的复杂性为并购创造了差异化机会。欧洲市场因经贸关系相对缓和，成为中国车企合作与品牌并购的试验田；东南亚则凭借劳动力成本优势与产业链互补性，承接汽车零部件产能转移，形成“制造环节的区域闭环”。

针对美国市场，许思涛分析称，特朗普政府对汽车行业的政策态度较钢铁等传统行业更为灵活，暗示新能源汽车领域可能存在并购窗口。他强调，在区域贸易协定框架下，中日韩车企可通过供应链协同优化，在电动化赛道构建区域性竞争优势。

许思涛总结道，宏观经济与地缘政治是行业并购的催化剂，企业需在“危”与“机”的转换中把握政策红利与市场空白。

刘喜合：以全球布局与技术创新应对并购浪潮

刘喜合以京西智行的跨国运营经验为范本，揭示汽车零部件企业在并购浪潮中的“生存三重奏”：全球化布局、技术护城河构建与组织能力革新。作为全球化企业，京西智行凭借“北美研发 + 中国成本 + 欧洲市场”的三角模型，在电动化转型中保持稳定增长，但也面临双重挑战：一方面，电子消费品行业跨界者带来的降维打击，迫使传统零部件企业从成本竞争转向价值竞争；另一方面，价格战加剧了市场分化。

针对困局，刘喜合提出三大破局路径：一是深化海外本土化运营，将研发与制造能力向市场前沿迁移，以应对贸易壁垒；二是通过颠覆性技术创新重构竞争壁垒，例如其团队研发的新一代悬架系统，以标准化设计与性能优势重塑行业格局；三是依托中国市场淬炼出的效率与成本控制能力，反向改造全球业务模式，通过组织治理创新释放协同效应。

刘喜合强调，在电动化浪潮中，零部件企业唯有将全球化布局与技术深水区突破相结合，才能在行业洗牌中占据主动。

Franc Kaiser：跨境并购需破解盈利与本土化双难题

Franc Kaiser指出，当前汽车行业面临诸多变革，行业并购成为企业适应市场变化的重要战略选择。他指出，当前中国汽车资产对国际买家吸引力有限，2024年超1亿美元的并购交易稀缺，根源在于盈利门槛与回报周期压力。跨国企业正加速重组在华投资组合，通过剥离非核心资产为中国买家创造并购窗口；传统燃油车企业向绿色技术转型的需求进一步释放行业整合空间。

对此，他提出“创新驱动型合作”路径：大型企业可通过技术赋能引领全球市场，中小企业需建立深度合作伙伴关系破解资源瓶颈。欧洲供应链融合案例（如比亚迪匈牙利布局）印证：地缘政治红海中，唯有构建创新共生体系，才能实现监管适应性与市场渗透的双突破。

柯丹杰：需摒弃“重收购、轻运营”的思维

柯丹杰认为，在全球化快速转变的时代，并购是企业实现长期增长和本地化发展的重要手段。无论是初创企业还是跨国公司，都需要精准且全面的服务来找到合适的合作伙伴，实现业务增长。Intralink集团致力于帮助客户了解不同地区的市场特点、法律法规和合规要求，制定市场策略，实现业务目标。

针对并购需求，柯丹杰提出“三维赋能”模型：一是法律合规赋能，帮助企业理解目标市场的外资审查制度；二是市场策略赋能，通过本地化团队制定符合消费习惯的产品导入计划；三是生态整合赋能，协助构建“本土供应商 + 中国技术 + 全球分销”的混合供应链体系。

“并购的终极目标是实现1+12，而这需要建立在深度理解本地市场的基础上。” 柯丹杰总结道，中国企业需摒弃“重收购、轻运营”的思维，通过引入专业咨询机构，在并购前构建“技术 - 市场 - 合规”的三维评估体系，在并购后建立 “总部战略管控 + 本地团队自治”的平衡机制，才能在全球化浪潮中实现可持续增长。