破产重整！哪吒汽车何至于此？

哪吒汽车，真的被抬走了。

日前，哪吒汽车关联公司即合众新能源汽车股份有限公司被申请破产一案更新，6月19日新增破产案件，管理人机构为浙江子城律师事务所，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。

从新势力“销冠”到如今企业重整，哪吒汽车只用了三年。而这一幕，或许在哪吒GT亮相时，早已注定。

相较于坚持“高举高打”战略的高合汽车和“爹不疼娘不爱”的极越汽车，哪吒汽车的破产重整，更显蹊跷，毕竟“站在风口上猪都能飞”。一直顺势而为的它，几乎提前布局了每一次新能源汽车的新风口，又为何落得如今的下场？

2018年，国内新能源汽车市场方兴未艾，一年近3000万辆、数亿辆存量市场面临更迭、政策大力扶持，刺激了大量资本和无数怀揣梦想的“中国汽车人”的涌入，其中也包含哪吒汽车，旗下首款产品——哪吒N01顶着“年轻人的第一辆智能电动车”出道，一时间可谓是风光无量。

2023年，哪吒汽车科技日上发布“浩智战略2025”，并带来旗下最新的技术平台之一——浩智技术品牌2.0，一次性亮相五大技术产品阵容——浩智超算、浩智滑板底盘、浩智电驱、浩智增程和浩智热控。

2022年，哪吒汽车正式开启全球拓展之路，制定了“深耕东盟，抢滩南美，开发中东和非洲”的全球化战略布局，重点布局泰国、马来西亚、印度尼西亚、阿联酋、巴西和墨西哥等市场。

熟悉国内新能源汽车发展历程看官应该明白，哪吒汽车布局的“含金量”，可以说是精准赶上了每一个新能源汽车的风口，2018年入局意味着它在资本市场和政策上吃到了新能源汽车的最多红利；2022年布局海外战略之时，也赶上了之后整个中国新能源汽车大出海的浪潮，彼时的长安、比亚迪以及吉利等如今第一梯队自主车企的海外战略布局也未有如今的体系化、精准化；而它的智能化技术布局也是妥妥的先行者，要知道2021年年底，赛力斯与华为的AITO问界才堪堪推出，“爆款”产品还尚未成形。

事实上，对于早期的造车新势力，市场一直有着极高的包容度，给它们留下了充裕的生存机遇和空间。如果按照正常规律，哪吒N01、零跑S01一类的产品被推出的那一刻，它们身上所展现出的稚嫩，与长安、比亚迪、吉利等品牌彼时对于“造车”二字的理解已自成一派相比，市场或许早已不会给他们任何机会。

然而现实并非如此，反倒是政策、市场方兴未艾的大环境给了哪吒、零跑等品牌充分的试错机会，给了它们找到自己方向和定位的时间和空间，也造就了哪吒“新势力年度销冠”的红极一时。足够包容的市场大环境、抓住每一次风口，按理来说，一切对于哪吒、零跑都是利好，为何最终落得“同八字不同命”的结局？

零跑向左，哪吒向右

一定程度上，零跑今时今日之地位与销量，与其早早想清楚了要做怎样的自己有莫大关系。或许不少人对于零跑“半价理想”“性价比首选”“理想平替”的标签并不认可，但不可否认正是这样的打法也助力零跑迅速精准定位了目标受众，而与之对应的是其“30%的售价”达到“理想80%-90%效果”口碑逐渐确立，或许国内市场永远不缺少“更物美价廉”的产品，但如果有一个品牌成功塑造了与“超高性价比”之间划等号的形象，那它很难不成功，最典型的莫过于小米。

零跑的成功有其一定成的必然，而哪吒汽车之“死”也有它逃不过的因果。

哪吒汽车之所以能荣膺“新势力年度销冠”，本质在于精准切中了中低端汽车市场的赛道，无论是作为To B的网约车选项，还是更偏向作为代步性价比之选，都积累了相当一部分的用户群体，也奠定了品牌主打主流细分市场性价比之选的形象与定位。

然而，在2023年，哪吒汽车接连推出哪吒S和哪吒GT两款中高端车型，试图冲击高端市场，或许哪吒S尚能理解，毕竟主流品牌也并不意味着不需要一款拔高的B级乃至C级轿车，拥有走量的可能，但哪吒GT的布局则着实让人看不透，而市场也用实际行动回应了哪吒汽车的谜之操作，品牌形象与产品的严重不相符，让市场与消费者对其品质和价值产生怀疑，甚至还间接带崩了承载着高端化希望的哪吒S，两款车型的销量表现可以说是一言难尽。即便如此，哪吒汽车也始终没想过踏实回归拼性价比的主流赛道，琢磨哪吒X、哪吒L等新产品时，还在执着于哪吒S猎装版这类本就不存在走量可能性的产品，那落得如今的下场也就不足为奇。

一个响当当的品牌背后，一定需要一款乃至多款“爆款”产品，再以此为基石构建品牌的公众认知与形象。

显然，品牌定位上一直摇摆不定哪吒汽车并不懂，一边想凭借低价策略抢占中低端市场份额，另一边又试图进军中高端市场，这种左右摇摆的定位，让消费者对其品牌形象的认知十分混乱。

哪吒汽车早期的低价车型虽然销量不错，但也给人留下了“低价低质”的刻板印象，当它推出中高端车型时，消费者很难将其品质与高价所需的高品质、高价值联系起来，就更别为此买单了。

也正是在这种拉扯中，哪吒汽车逐渐丢失了自我，也丢掉了市场。正如哪吒L上市前的媒体沟通会上，有媒体曾建议它们以突破同级价格底线的方式，重回公众视野、重新找回自我，而此时或许哪吒汽车早已失去孤注一掷的能力，处于亏不起也比不过的尴尬处境，一边面临竞品已经开始形成规模效应，成本上更占优势，另一边为数不多的现金流也难以支撑它们再度回到“以价换量”的野蛮生长状态。

造车需要上下齐心

一家企业的文化、灵魂，由企业掌舵人所决定，甚至也注定了企业最终的结局。

无论是蔚来的李斌，还是理想的李想，又或者是小鹏的何小鹏，甚至是零跑的朱江明，无一例外，他们对“造车”或者说创业有自己的执念和情怀，也拥有企业方向的绝对掌控力，即便一时迷失，但也能很醒悟并积极自省，再配合上下齐心的执行力，总能在短期内破局或者让外界看到破局的希望。

而哪吒则是个例外，甚至说两极分化的割裂产品战略，就是整个决策层不明不白的直接映射。就在去年6月2日，哪吒汽车官方公众号发布标题为《哪吒要不要改名，听听大咖们怎么说》的文章，暂且不论周鸿祎要求“改名”的意见与其它人的反对，到底孰是孰非。

作为一个经营了十来年的企业、运营了6年的品牌来说，还在纠结于“改名”与否，本身就存在问题，尤其是股东与公司决策者之间的矛盾甚至被直接搬到公众视野下，多少有些“股东与职业经理人间产生信任危机”的嫌疑，当然并不排除这种方式本身就是一种赚流量、吸引市场关注的营销手段。

无论是哪种，对于任何一家尚在融资、依靠输血的创业型企业，都绝非好消息，一定程度上就是崩塌的前兆，投资人与职业经理人之间离心离德，也是不少创业型企业倒在黎明前夜的重要原因之一，若是一家车企不以用户为核心、以产品价值为导向，反倒是依靠哗众取宠的手段赚流量，本身这就是技术、产品端黔驴技穷，失去竞争力的表现，而在如今的汽车市场，失去核心竞争力，几乎与“死亡”无异。

地方国资控股给哪吒汽车的战略决策带来了巨大的影响或许才是更重要的原因。因为方运舟和张勇只是哪吒汽车明面上的掌舵人，南宁国资才是哪吒汽车最大股东，其他股东包括宜春、桐乡等地方国资平台，合计持股超50%。

除了表明吵到沸沸扬扬的管理层分歧外，事实上，哪吒汽车的这一路，就从未坚定迈出过一步，不过都是多方博弈、权衡之后的结果。

尽管方运舟+张勇的组合，看似一个负责把控产品，另一个进行销售，双方各自管理擅长的领域，这种“内外组合”的方式满足造车新势力的成功条件，但似乎一切又与理想、蔚来、小鹏等有着本质区别，因为他们都有一个共同的前提：始终掌控产品战略的核心决策权，不是多方博弈的棋子、推到表面的傀儡。

虽说表面上方云舟是创始人，但他却并非实际控股股东，也从未真正长时间、稳定地主导过公司走向，整个公司的实际控制权一直处于动荡之中，而这一切由哪吒汽车复杂的股权结构所注定！

除了我们所熟悉的周鸿祎外，单单是地方国资委背景，哪吒汽车就有整整三家，包含最大股东南宁国资委以及宜春、桐乡等地方国资平台，三家地方国资累计持股超过50%，且三家因不同地区的利益要求不同，难以达成统一。换句话说，哪吒汽车这一个儿子，要伺候多名“爸爸”，还不能亲疏之别，就以最简单的“建厂”而言，投资多大？在哪建？都涉及到多方利益，且难以调和。

也就是说，哪吒汽车的“舵”都处于动态，在创始人、地方国资、供应商及潜在资本方之间轮转，且各方有各自的利益要求，难以形成统一的稳定的战略规划。

产品战略、市场战略的摇摆不定便是最好的佐证，而这直接导致了哪吒汽车如今的窘境。事实上，当一家公司内部，尤其是尚未盈利的创业型公司，拥有涉及利益分配的派系林立、斗争不断时，它的倒塌便已注定；没有了一个“造车”“创业”的共同梦想，除了为绞尽脑汁为自己的利益最大化而努力，不会再有任何第二种动作。

钱本就不多，还不会花

一众新势力车企中，即便哪吒汽车曾登顶新势力年度销冠，但它的“原始资本”一直都是较少的一类。

数据显示，自2017年10月到2024年6月间，哪吒汽车共进行了10轮融资，总额达到228.44亿元。此外，2024年4月15日，合众新能源宣布获得总额不少于50亿元的投资支持，2025年3月22日，哪吒汽车宣布与泰国专业汽车金融机构NLTH达成战略合作，获得100亿泰铢（约合21.5亿元）授信支持。以此计算，哪吒过去8年获得的融资差不多近300亿元。

看似不少，但相较于蔚来的累计千亿和小鹏的600多亿元，还是略显“寒酸”。即便如此，哪吒汽车也并未选择将钱花在刀刃上，多数用于战略摇摆的不断试错中，而在汽车产业最为核心的技术护城河方面的投入，则更是少得可怜。

据公开数据显示，哪吒汽车的研发投入占比从2022年的15%骤降至2024年的3.2%，核心专利申报连续8个月为零。

尽管技术布局的战略有规划，但无论是整车架构平台的搭建，还是智能化浪潮的风口，哪吒汽车都远落后于市场，转而替代的是产能盲目扩张、高调但不坚定的海外布局中，与其进军泰国市场时的信心满满相比，如今留下的只有一地鸡毛。

同为2014年起步，哪吒汽车与蔚来走向了两个极端，尽管尚未盈利，但蔚来通过长线布局的技术战略，掌握了从芯片、智能化、平台架构、电池、电机，甚至是车机生态的技术自主性，而这种布局一定程度上将自身置于不败之地，毕竟或许市场不缺蔚来一个品牌，但它在技术上的自主性和先进性，始终会有人青睐。

哪吒汽车到底给市场留下了什么？我的耳边还是回荡起那句经典的话——造车是门长期主义的生意。

早已三年前，在看着哪吒汽车经销商门口堆积成山的一辆辆新车时，哪吒汽车的今时今日或许早有注定，通过压榨上下游产业链、盲目追求规模扩张，再以此搏得资本市场青睐的“造车游戏”，终究只是空中楼阁，政策转向、资本退潮、竞争加剧都能成为其轰然倒塌的导火索。

十年前数以百计的新势力造车还剩几何？留下哀鸿遍地的同时，也希望引起行业反思，尤其是汽车这类长周期产业，一时的销量不代表什么，跟“钱”一样，只有流动起来才有价值，才能长远。而这其中资本、政策起到的作用，只有推动行业快速发展、形成体系、规模，但其中的任何一家企业、一个品牌不可被一时的胜利冲昏了头脑，当市场回归理性，唯有将政策、资本红利转换成技术护城河、朝着形成造血能力方向努力、通过精准洞悉市场找准自身定位的企业，才有最终留下的可能。

END

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