在资本赛道狂飙，在漆黑路口熄火：Waymo的2025扩张悖论

作者 | 叶婷婷

编辑 | 章涟漪

在资本追捧与业务狂奔的背后，Waymo用2025年证明：自动驾驶的最终考验并非技术本身，而是其能否在现实世界的混乱与秩序之间找到可靠的平衡点。

12月20日，旧金山遭遇一场罕见的大规模停电。太平洋煤气与电力公司一座变电站突发火灾，导致全市30%区域交通信号灯熄灭。

然而，在这场城市应急事件中，最引人注目的并非人类司机的混乱应对，而是Waymo自动驾驶车队的集体宕机。

在社交媒体传播的视频上，多辆白色Waymo车辆在漆黑路口停滞不前，红色尾灯在夜色中闪烁，后方排起长龙。

而就在几天前，外媒The Information刚刚报道称，Waymo正与潜在投资者洽谈融资事宜，公司估值至少达1000亿美元。该报援引知情人士消息称，Waymo的融资规模或超100亿美元，预计将于明年年初落地。

从百亿级融资洽谈、千万级订单达成，到跨城市与跨国业务布局，再到突发事故与安全争议，2025年对于谷歌母公司Alphabet旗下自动驾驶子公司Waymo而言，是商业化扩张提速、资本关注度飙升的一年，也是技术落地遭遇多重现实挑战的一年。

Waymo在自动驾驶赛道的攻坚之路充满突破与波折，也勾勒出全球顶尖自动驾驶企业迈向规模化落地的真实图景。

01

资本加码：估值翻倍，千亿融资开启扩张新周期

一年多前的2024年10月，Waymo完成上一轮融资时，公司估值刚刚突破450亿美元。

转眼市值翻倍。

据The Information援引知情人士透露的消息，Waymo正与潜在投资者洽谈融资，估值有望达到1000亿美元，融资规模或超100亿美元。

知情人士还透露，此轮融资由母公司Alphabet牵头，并引入外部投资者，共同进行股权融资。

彭博社则报道称，Waymo拟在母公司Alphabet牵头的新一轮融资中募资超150亿美元，公司估值至少达到1000亿美元，最高有望突破1100亿美元。

对此，Waymo并未进行回应。不过，今年11月，Waymo聘请了新任首席财务官，为下一阶段发展蓄力。外界猜测，其未来可能会寻求更多外部投资。

作为全球自动驾驶领域龙头，Waymo一直被认为是行业风向标，也吸引了众多顶级资本关注。

不过，直到2020年3月，Waymo才进行首轮外部融资，筹集资金22.5亿美元，创下该领域的单笔融资纪录。

彼时，据Waymo披露，这一轮投资主要由Silver Lake（银湖资本），加拿大退休金计划投资委员会和阿布扎比的主权财富基金Mubalada牵头，其他投资者包括汽车零部件供应商Magna International（麦格纳）和Andreessen Horowitz，以及汽车零售巨头AutoNation，以及Alphabet。

从这份名单来看，首批外部投资者团队不可谓不豪华。

同年5月，Waymo又宣布，再次获得新投资方的7.5亿美金的追加投资，投资方团队依然强大，都是全球知名投资机构，包括T.Rowe Price Associates、Perry Creek资本和富达管理研究。

两个月，拿到30亿美元融资，但这还没有结束。

2021年，Waymo进行了第二轮外部融资，又成功拿下25亿美元，投资方包括Alphabet、安德森霍洛维茨、富达、银湖、T.Rowe Price、淡马锡和老虎环球等。

此后，全球自动驾驶投融资市场进入一段相对低迷期，如此规模的单笔融资在行业内鲜有出现。

直到2024年10月，Alphabet携众多老朋友再次加磅Waymo，56亿美元，又是一笔巨款。由Alphabet领投，Andreessen Horowitz、Fidelity、Perry Creek、Silver Lake（银湖资本）、Tiger Global和T. Rowe Price继续参与，估值突破450亿美元。

此次Waymo若能以千亿美元估值完成融资，将成为目前Robotaxi领域估值最高的公司。未来，这笔融资将主要用于扩大运营网络、提升技术能力，并推动商业化落地。

02

业务爆发：规模扩张与订单激增，全球化布局提速

巨额融资与估值跃升的背后，是Waymo旗下Robotaxi业务的实质性爆发。

2025年是Waymo业务扩张的爆发年，无论是服务范围、订单数量还是全球化布局均取得突破。

在订单量与运营效率上，Waymo实现跨越式增长。

根据Waymo在12月初发布的数据，其Robotaxi业务在2025年已累计完成付费订单量达1400万单，较2024年同比增长3倍，截至年末周付费订单量已突破45万单，单台车日均订单约26单，商业化规模初步成型。

截至2025年底，Waymo自2020年推出服务以来的累计订单量有望突破2000万单，同时实现了超过3.8亿小时的载客时长。

在美国本土市场，Waymo的服务网络持续扩容。目前，Waymo已在美国旧金山、洛杉矶、凤凰城、奥斯汀、亚特兰大5个城市提供完全无人驾驶服务。

其中，11月是扩张关键期。11月12日，在旧金山、凤凰城和洛杉矶向部分乘客开放包含高速公路路段的24小时全天候自动驾驶服务，标志着志着Waymo正式进入商业化高速出行领域；11月底，在迈阿密启动Robotaxi运营，并计划在未来几周内向员工开放达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥和奥兰多的服务，2026年将全面向公众开放。

此外，Waymo计划明年将服务拓展至丹佛、底特律、拉斯维加斯、纳什维尔等11座美国城市。

不仅如此，Waymo还在纽约启动车辆测试，探索在超大型城市的运营能力，不过暂未公布在该市场服务上线时间表。

全球化布局方面，Waymo也迈出关键步伐。

4月，Waymo首次在美国境外公共道路开展测试，在日本东京通过有人驾驶测试车辆收集数据，适配当地道路环境；当月，Waymo与丰田达成初步协议，联合丰田旗下Woven By Toyota探索自动驾驶技术的开发与部署。

10月，Waymo宣布计划未来数月内在伦敦启动道路测试，初期配备人类安全专员，若获得监管批准，将于2026年在伦敦开放无人驾驶出租车服务，这将是其首个海外服务区域。

从订单激增、路网扩容到跨洲布局，Waymo在2025年展现出清晰的规模化路径。

03

安全挑战：事故频发与突发故障，暴露技术与运营不足

随着业务版图的快速扩张，Waymo在安全运营领域也迎来了更复杂的挑战。一系列事故与系统故障，将自动驾驶技术应对真实世界长尾场景的能力推至舆论中心。

年内，Waymo接连发生与动物相关的交通事故：10月在旧金山撞死一只备受社区居民喜爱的便利店猫咪，11月又发生与未拴绳小狗的碰撞。两起事件虽未造成人员伤亡，却引发了动物保护组织与本地社区的持续关注，也折射出系统在小型移动物体识别与决策机制上的敏感度争议。

更值得警惕的是涉及公共安全的运营漏洞。得州监管文件披露，自2025年新学年开学以来，Waymo车辆累计出现至少19次违规超越校车的行为，公司随后启动软件召回。11月，洛杉矶一辆Waymo车辆误入警方封锁的对峙区域，暴露出系统在复杂城市场景中动态感知与响应能力的不足。

年末的突发故障更是引发广泛争议。

12月21日，美国旧金山因变电站火灾引发大规模停电，导致全城约30%区域交通信号失灵。Waymo车队在漆黑路口陷入集体宕机系统因无法识别失效信号灯而启动保护机制，双闪停驶，造成多个路段堵塞，需警方人工疏导。

Waymo事后解释称暂停服务是为安全考量，但这场事故清晰揭示出：其算法仍高度依赖结构化道路信息，对无信号灯等非规范场景缺乏预设应对方案；同时，远程支援系统也未能及时响应大规模并发异常。这不仅是Waymo的挑战，更是整个行业在极端场景适应力上的共性短板。

尽管安全争议不断，Waymo在2025年仍进一步巩固了其在美国自动驾驶出行市场的领先地位。特斯拉CEO马斯克在11月的财报会议上也承认，Waymo在推动监管政策开放上为行业铺了路。

然而，在亮眼的业务扩张背后，Waymo的财务盈利之路依然漫长。

Alphabet财报显示，包含Waymo在内的其他业务在2025年第三季度亏损从去年的11.2亿美元扩大至14.3亿美元，营收则从3.88亿美元小幅下滑至3.44亿美元。这表明，在持续扩张的同时，如何提升单车运营效率、控制成本，已成为比单纯追求订单规模更紧迫的课题。

展望2026年，其服务将延伸至全球20余个城市，包括东京、伦敦等海外首站，并设下周订单突破100万的目标。然而，在驶向更多路口与更复杂城景之前，它必须向公众交出更可靠的安全答卷。

旧金山停电事件给整个行业敲响了警钟：自动驾驶技术的规模化落地不能仅仅依赖理想化的道路环境，必须为现实世界的混乱与异常做好充分准备。这需要企业不仅在算法上加强应对边缘案例的能力，也需要在运营体系中建立更强大的远程支持和应急处理机制。

从更广阔的视角看，Waymo 2025年的经历浓缩了自动驾驶行业从技术验证到规模化商业化的关键阶段特征：资本持续加码、业务快速扩张、安全挑战凸显。行业的下一程，已不仅是能否无人驾驶，更是能否在任何情况下都值得信赖。在资本、政策与技术交织的加速道上，安全，始终是唯一不可绕行的红灯。

而这些波折，也是整个行业走向成熟必须经历的阵痛。

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原文标题:在资本赛道狂飙，在漆黑路口熄火：Waymo的2025扩张悖论

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