在途也不行！全球第四大锂矿生产国暂停出口，锂价又要狂飙？

2月25日，全球第四大锂矿生产国津巴布韦宣布，即日起暂停所有原矿及锂精矿出口，禁令覆盖范围包括已在途货物。在此突发变量的扰动下，市场情绪显著升温，锂价是否会再度开启“狂飙”走势，正成为行业上下游及资本市场热议的核心议题。

2月25日，全球第四大锂矿生产国津巴布韦宣布，即日起暂停所有原矿及锂精矿出口，禁令覆盖范围包括已在途货物，旨在加强矿产监管与问责，推动矿业企业在该国建立加工业务。

津巴布韦矿业部长表示，禁令立即生效，解除时间取决于矿企是否满足政府要求，但未给出具体时间表。

按照新规，未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。申请时需提交省级矿业办关于选矿能力及合规的建议信，并申报矿物成分。对于违规操作（例如使用过期待办手续继续出口），监管部门将吊销其出口许可证乃至采矿权。

据相关机构证实，上述官方声明属实。津巴布韦原则上计划于2027年全面禁止精矿出口，此次将禁令提前近一年执行，官方称是打击锂矿走私与违规出口，推动矿产资源在本土进行深加工。当前阶段，在该国当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，硫酸锂产品目前也被允许出口。

官方数据显示，津巴布韦锂矿资源储量估计达1.26亿吨，位居全球前列，是非洲最重要的锂矿产区之一。近年来，津巴布韦持续收紧矿产出口政策，已于2026年起对锂精矿出口加征税费。

与此同时，津巴布韦正加速从原材料供应方向产业链中游加工环节迈进。

据非洲简报网2月4日报道，Lithium Zimbabwe公司正在其位于津巴布韦阿卡迪亚的矿区建设非洲首座硫酸锂加工厂。这项具有里程碑意义的投资将使津巴布韦摆脱出口原矿的模式，转向为全球电动汽车市场生产更高价值的电池中间体。Prospect Lithium公司正在投资约4亿美元，在矿山附近建造一座专门的硫酸锂工厂，预计将于2026年投产。该工厂不会出口原矿，而是将当地开采的矿石转化为硫酸锂——一种用于制造电动汽车、电网储能和消费电子产品电池级锂化学品的关键中间体。

津巴布韦锂矿出口禁令的落地，将对高度依赖该国锂资源供应的海外冶炼加工企业形成直接冲击，全球锂资源供应链格局亦随之进入重构的关键窗口期。在此突发变量的扰动下，市场情绪显著升温，锂价是否会再度开启“狂飙”走势，正成为行业上下游及资本市场热议的核心议题。

2月25日，SMM数据显示，电池级碳酸锂价格15.8-16.55万元/吨，均价16.1750万元/吨，环比上一工作日上涨9750元/吨。同日，碳酸锂主力期货合约价格盘中一举突破17万元/吨关口，为2026年锂价走势奠定强势基调。

中信证券研报指出，2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。

中信证券认为，此次津巴布韦政府暂停锂精矿出口，是为了进一步敦促头部矿企在当地签约建厂，提高产业附加值。预计在锂盐冶炼产能建设完成之前，政府会为头部矿企打开出口窗口，无正规采矿证的贸易商或手抓矿主将被排除在外，这将提高津巴布韦锂矿出口门槛，以及行业集中度，利好在津的中资矿企。

东吴证券表示，锂电排产进入旺季，需求创新高，叠加碳酸锂当前供给紧张，且库存低，碳酸锂价格或再抬升。

瑞银认为，市场已进入第三次锂价超级周期，持续的供需缺口将支撑价格显著高于市场共识。其将2026年锂辉石预测价大幅上调74%至3131美元/吨，碳酸锂调至26000美元/吨。此举基于电动车实现“三重平价”及储能需求激增，预计2030年全球需求将翻番至340万吨。

国泰君安期货指出，2026年根据测算，津巴布韦将提供17.7万吨LCE，占全球资源的8.1%，预计受地缘政治和资源本土化影响，叠加基本面紧张，锂将维持强势上涨。

东方证券在此前发布的研报中也表示，2026年将成为锂行业的现实拐点之年，由供给扰动与需求爆发共同推动。东方证券测算，2024年至2025年全球锂资源产能的增速仅为17.1%，明显低于此前几年高点；2026年至2027年有效产能增速预计保持20%至25%，未来可供释放的增量相对有限，供应压力陡然增长的可能性较小。随着市场认知从“现实宽松”转向“远期紧张”，锂价中枢有望进入趋势性抬升阶段。

生意社碳酸锂数据分析师认为，结合当前市场走势预判，短期内电池级碳酸锂现货价格将上涨，但不会出现2022年的极端暴涨行情——毕竟国内中低端产能过剩的底色未变，且头部企业的核心供应未受冲击。

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