一汽37亿入股零跑，谁在借谁的东风？

12月29日，中国一汽官方发文称，中国一汽与零跑汽车于12月28日正式签署投资合作协议。根据协议，一汽旗下公司将出资约37.44亿元认购零跑汽车增发股份，交易完成后持股约5%，成为其重要战略股东。

此次签约标志着双方自今年3月达成战略意向以来，合作关系从技术协同全面升级至“资本+技术+生产”的深度融合。

然而，在这项重磅合作的背后，一个根本性问题随之浮现：一方是底蕴深厚的国有巨头，一方是锐意进取的造车新势力代表，两者跨越体制与发展阶段的深度绑定，究竟各自谋求什么？这场联姻又将如何影响彼此的战略路径与行业竞争格局？

合作图什么？

今年3月3日，中国一汽与零跑汽车签署《战略合作谅解备忘录》，明确了在新能源乘用车联合开发、零部件及资本层面的合作方向，奠定了双方关系的初步框架。

仅二十天后，合作便迅速落地——零跑汽车成功中标红旗G117车型的整车联合开发及平台技术许可项目，展现出高效的执行能力。此后，双方在零部件、整车平台、软件系统等维度持续深化沟通，推动多项具体方案逐步细化。

直至12月28日的正式签约，双方实现了从业务协作到资本绑定的关键跨越，形成“技术+资本+生产”的全方位合作格局。这一进程反映了两者合作层级的持续跃升：从初期的技术协同，逐步迈向全产业链资源整合的战略协同。

图片来源：中国一汽

在此过程中，一汽的意图主要聚焦于两方面：加速技术转型与拓展全球布局。

面对汽车产业电动化、智能化的深刻变革，传统车企在智能电动车核心技术平台化方面常面临挑战，转型步伐往往趋于谨慎。

零跑汽车经过十年积累，已构建覆盖三电系统、智能座舱、智能驾驶等领域的全栈自研技术体系，尤其在B级、C级电动车平台上具备较成熟的解决方案。

通过合作，一汽能够以更高效率、相对更低的成本获取关键技术，弥补自身在智能化平台方面的短板，从而加速推出有竞争力的新产品，推动红旗、奔腾等品牌的新能源转型，实现技术路径上的快速追赶。

另一方面，全球化布局亦是关键考量。零跑此前已与Stellantis集团建立全球战略合作，积累了一定的海外市场经验；而一汽作为大型汽车集团，拥有深厚的制造基础、成熟的供应链与广泛的海外渠道资源。

根据合作框架，基于零跑技术平台开发的红旗海外车型计划于2026年下半年量产并投放全球。此类协同使一汽得以借助零跑的技术优化其新能源产品的国际竞争力，零跑也可依托一汽的海外网络加速全球化进程，形成资源互补、协同出海的格局。

整体来看，双方合作已超越单一项目或短期技术交流，逐步构建起涵盖联合开发、技术许可、供应链协同、资本联动及全球市场拓展的多层次体系。

这种由点及面、由浅入深的模式，既体现了一汽在产业变革期通过开放合作推动转型的战略选择，也反映了零跑将其自研技术进行平台化输出、寻求更大产业协同的发展路径。

零跑成行业合作焦点？

近年来，零跑汽车保持快速发展态势，市场表现持续向好，已稳步进入造车新势力头部阵营，并提出了2026年销售100万辆、未来十年实现年销400万辆的目标。

为实现这一目标，零跑在完善产品矩阵的同时，积极推行个性化市场策略，例如推出面向年轻群体的运动轿跑Lafa5与家族最大SUV车型D19，以覆盖更广泛需求。

图片来源：零跑

销量的稳步增长与清晰的市场规划，不仅提升了其品牌影响力与行业地位，也为拓展多元化产业合作奠定了扎实基础。

支撑其市场雄心与合作吸引力的核心，在于零跑长期构建的全域自研技术体系。其自主研发的智能电动汽车核心技术已获得行业广泛认可。

据了解，零跑汽车董事长朱江明此前曾披露，其自研三电技术已获得10家企业定点合作，其中中外合资与外资车企占比超过本土车企，且多为行业头部企业，相关合作产品预计将于2025年底至2026年初陆续交付。

这一情况表明，零跑的技术能力已突破本土供应链范畴，进入全球主流汽车制造商的视野与采购体系。

基于坚实的技术基础，零跑的产业合作版图持续扩大，其角色也超越了传统整车制造商。早在与一汽深度合作前，零跑已与Stellantis集团建立涵盖技术输出与资本合作的全球伙伴关系，共同开拓国际市场。

此外，如法拉利等顶级跑车制造商的技术团队也曾与零跑进行深度交流，表现出对其部分技术方案的兴趣。

这些与不同背景车企的互动，不仅印证了零跑技术实力的国际认可度，更标志着其商业模式的深刻转型：从单一的整车销售，转向技术授权、核心零部件供应、平台化合作等多元盈利模式。

通过向更多OEM厂商供应电子电气架构、电池、电驱等核心部件，零跑正将其技术研发转化为可规模化的产品，放大技术规模效应，逐步向一级供应商角色靠拢。

这种“技术输出”路径有望带来高于整车制造的毛利率，从而反哺整车业务的研发与市场投入，形成良性循环，提升整体盈利能力和抗风险能力。

因此，零跑在市场上所展现的不仅是销量增长，更是一种以核心技术为支点、撬动更大产业生态合作的发展逻辑，使其在激烈竞争的新能源汽车行业中，逐渐成为不可忽视的技术合作与供应伙伴。

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