【财报深度解读】吉利怼比亚迪的底气，是日赚5700万？

作 者 |游璃

了解更多金融信息 |BT财经数据通

正文共计3387字，预计阅读时长9分钟

对于比亚迪，最不服气的或是吉利。

前不久的2024中国汽车论坛上，吉利集团高级副总裁杨学良和比亚迪品牌及公关处总经理李云飞就行业该不该继续卷下去呛了起来。

比亚迪认为，中国汽车是越卷越好，越卷越强；吉利则提出，内卷是不讲武德、不顾行业法规、只为一己私欲，同行应该团结一心，维护市场秩序。

好在商业场上的终极规则很明确谁输谁赢，业绩说话。

近期吉利汽车财报释出，2024上半年营收净利双增，其中股东应占溢利的涨幅达到了夸张的574.7%，报告期内105.98亿元的指标比去年同期高出了90.27亿元。

相较而言，比亚迪的营收和净利增速都不紧不慢，上半年营收同比增长15.76%，累计净利润则同比增长24.44%。

目前来看吉利业绩突涨，这是否意味着新能源车行业格局又要发生变化？至少在吉利内部，他们信心十足。

吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦表示：（我们）已经看到了吉利汽车重新辉煌的曙光。很多人也是到这时候才恍悟，原来吉利怼比亚迪的底气，或来自强劲的业绩实力。

1

吉利成了大赢家？

全球经济紧缩的上半年，新能源车行业或许是为数不多还能让人感到兴奋的赛道。但在同行当中，前排学霸和后进生的差距也很明显。

根据中国汽车流通协会公布的上半年销量数据，1-6月新能源汽车的零售销量为411.3万辆，同比增长达到33.2%。其中特斯拉中国与广汽埃安销量都出现了下滑，业绩下跌明显的广汽埃安销量减少了22.9%，是排名前十的厂商中下滑幅度最大的。

新能源多年的霸主特斯拉也下滑了5.4%，有分析指出，它的市场份额或是被吉利蚕食。

吉利财报显示，2024年H1的累计销量为95.57万辆，同比增长了41%，刷新上半年记录。7月吉利销量继续上涨，1-7月累计销量突破110万辆，同比增长36%。

吉利不仅在中国境内发力，欧美市场的进度图也跑得飞快。1-6月的新能源厂商排行榜显示吉利全球范围内累计销量连续走高，光6月一个月就卖出了35347辆，同比增速超61%，海外销量共计达到197428辆，同比增长超67%，总体算下来已经超过了特斯拉。

燃油车依旧是吉利的王牌业务，上半年，吉利燃油车销量63.55万辆，占总销量的66.5%。

跟绝大多数燃油时代的霸主一样，吉利新能源系列则呈现出基数小、增长快的态势。吉利、领克、极氪等新能源品牌合计售出32.02万辆，同比增长116.9%。其中，插电混动汽车、纯电动汽车的销量分别为13.02万辆、18.99万辆，同比增长489%、51%。

燃油车和新能源同时发力让吉利业绩迅猛提升，6个月下来吉利的净利润同比增长了715%，计算下来，这半年吉利每天都能赚5700万元。

2021年受到连续三年的净利润增速下跌影响，曾经的吉利市值一路走低，一年内跌出了500亿港元。

增收不增利的情况在2022年持续，虽然本就饱受盈利能力质疑的吉利顶着压力将销量提高到了143万辆，但面对昔日小弟比亚迪187万的销量，吉利只能把自主一哥的位置拱手相让，这一让就是将近两年。

吉利能在燃油车整体销量下滑的情况下实现增长，将燃油车销量提高20%拿回燃油车自主第一之位，对于整个行业也是一次难得的提振。

按照全年规划，吉利原定目标是190万辆，上半年已经达成50%。基于下半年销量会高于上半年的市场规律，吉利调整了自己的预期。7月业绩交流会上高管表示会把2024年的全年目标调整到200万辆以上，而在宣布当月，吉利销量来到了150782辆，比去年同期高出13%。

2

吉利和比亚迪还差了些啥？

比亚迪目前的优势是，新能源汽车研发启动更早，以及刀片电池科研力领先为它挣来了足够的竞争空间。

在营收几乎三倍于吉利的基础上，比亚迪的累计净利润只有136.31亿元，跟吉利的103.8亿元相差无几。毛利率偏低是比亚迪一直以来的痛点，二季度扣除比亚迪电子后，比亚迪的汽车业务毛利率环比下降了将近6个百分点只有22.4%，而市场预期为24%。

按照海豚投研测算的信息，比亚迪自产电池能够给毛利率带来的增长约为4个百分点，也就是说比亚迪在4~6月这个季度，实际卖车的毛利率可能已经下滑至20%以下。

原因可能来自单价下降。比亚迪二季度的汽车单价毛估为13.6万元，环比下降了0.5万。

这或是比亚迪的战略决定的。最近比亚迪旗下方程豹品牌才刚宣布了继续降价，豹5车型下调5万元。值得注意的是，这一品牌目前交付8个月，4~6月该品牌连续3个月销量不足3000辆，比亚迪把它的最低价位从28.98万元调整到了23.98万元。

越薄利越降价的套路看似矛盾，实际上还是希望以价换量，用暂时的补贴或亏损尽可能多也尽可能快地占据市场份额，这也是目前行业普遍采取的一种战法。

从市场反馈来看，汽车消费者尤其是新能源消费者心中暂时还没有构建起品牌壁垒，他们会关注汽车的价格、性能、售后，但对于哪个具体的品牌，还没有产生偏好。

低价竞争可能在短期内促使获客数量高涨，长远来看却可能对公司利润、品牌价值和行业生态造成一些影响，这或是吉利反对行业内卷的核心逻辑。

比亚迪是商场老手了，降价容易涨价难的道理比亚迪也懂。海豚投研在研报中提到，比亚迪的纯电高端尚待时日突破，具有优势的插混高端在最新一个季度里也呈现出了下滑趋势。这正是比亚迪集中优势下一个待突破的方向。

有趣的是，赛力斯也跟吉利一样，奉行不卷价格的一派。

赛力斯董事长张兴海说，问界M9出来之后并没有降价，反而是价格越来越高，且订单量也越来越大。其实好多车为了把销量提上来，就开始降价，但是降价了也没销量，所以赛力斯不卷价格，卷品牌，有品牌了才有价值。

3

价格战变为价值战？

正如张兴海所说，问界M9在7月份能以55万元均价卖出1.83万辆，靠的不是价格。对比吉利和比亚迪不难发现，现如今只靠拼价格已经很难获得竞争优势。

一方面是因为燃油车渐渐被新能源车取代，后者的研发及营销逻辑完全不同。燃油车时代一款畅销车型可以打遍天下，而新能源车企更希望打造产品矩阵，提高上新速度，车型的研发周期被缩短到12-15个月，依照现有车型改款的话还能再加速到一年两次。

燃油车企进军新能源时在插电混动、油电混动、增程式和纯电的不同选择，也让很多玩家走了弯路。这些玩家需要耗费更多时间和资源追赶头部，蔚小理正是在这个阶段崛起，吉利此前憋着一口气或是因为同样的道理。

但竞争格局改变的本质是谁更懂消费者，更懂新能源的生产及出品流程，更快把握住了市场风向，价值战可以应用在增量市场，但是存量市场或要转变打法。

另一方面是因为经济形势变化，房子从过去人生中的刚需和最大一笔支出，变成了需要谨慎观望，可以暂缓购买的可选品。成本更低、上新更快的新能源汽车反倒完成了耐用奢侈品到大众消费品的过渡，在家庭支出中占据重要份额。

消费者的心态也由此改变，过去是BBA忠实拥趸的北京青年王宇昊就说，试驾过一次理想后，自己改了主意。原来买车是买面子，开了新能源车才知道驾驶感有多重要。我只说一个点，那么多车里只有理想的驾驶舱和后座，能让我完全把腿伸开。

同样的道理，更宽敞的空间、更舒适的智驾体验为吉利带来了用户。

据了解，吉利银河E5在GEA架构和CTB电池车身一体化加持下，得房率能达到67.2%，真正的A级尺寸、B级空间。

2022年和2023年，吉利的研发开支从67.65亿元增长到78.1亿元。今年上半年，吉利研发支出进一步提高，同比增长52%来到45.53亿元。

不过总的来看，吉利在新能源车上还有很多路要走，这都是必须要补的课。

可以与之对比的是，一季度蔚小理的研发支出分别为28.64亿元、13.50亿元和30.49亿元。吉利上半年33.5%的新能源汽车渗透率，也依然落后于大盘。

当燃油车终将成为时代眼泪的大势已定，打价值战指向的就必定是新的产品、新的能源利用能力，和与之配对的执行力及效率。如何适应新时代，如何在提升产品力、营销力、品牌力的同时保住原有优势不变，是吉利未来的长期课题。

文章系作者个人观点如有疑问及任何意见反馈可直接在评论区留言。

原文标题:【财报深度解读】吉利怼比亚迪的底气，是日赚5700万？

打赏 点赞 (1)

底气 吉利 财报 比亚迪 深度