本田与日产合并比例谈判或从5比1开始

盖世汽车讯 据外国媒体报道，在本田汽车和日产汽车的合并谈判中，两家公司将讨论将业务合并为一家新控股公司，考虑到双方股票的平均价格和资产等，本田汽车和日产汽车合并比例谈判或从5比1开始。

根据本田汽车和日产汽车签署的谅解备忘录，合并的股份转让比例将在明年6月根据一定时期内的平均股价、资产规模、外部机构的分析结果确定，而其中对合并的股份转让比例影响最大的因素是股市，因为股市是一个客观的指标，也很容易获得股东的理解。

在日本最近的经营整合案例中，其中有很多是通过计算整合前1个月、3个月和6个月的平均股价，并以此为基准确定合并的股份转让比例。因此，《日本经济新闻》以20日为基准，分3个时期（1个月、3个月和6个月前）计算了本田汽车、日产汽车和三菱汽车等3家企业的市值。

假设合并后的新控股公司将不会筹集新资本，且三菱汽车也将成为新公司的一部分，当给日产汽车的市值赋值为1时，本田汽车的市值则在“4.8至5.1”之间，三菱汽车为0.4。如果合并后的新公司的股份为100%，则本田汽车将占总股份的“77%至78%”，日产汽车将占总股份的“15%至16%”，三菱汽车将占“6%至7%”。

由于法国汽车制造商雷诺集团持有日产汽车36%的股份（包括信托股份），若采用上述的计算公式，雷诺集团将在合并后的新控股公司中持有约3%的股份。另外，活跃型私人股本基金Episimo资本管理公司目前持有日产汽车2.5%的股份，但在合并后的新公司中的股份预计也将大幅下降。

图片来源：本田汽车

最近，针对那些对“本田汽车与日产汽车合并计划”持否定态度的股东，本田汽车宣布了股票回购计划。本田汽车首席执行官三部敏宏（Toshihiro Mibe）表示，将投入1.1万亿日元（约合70亿美元）回购该公司股票，上限为其已发行股票的24%。

评级公司标普全球（SP Global Inc。）在一份报告中表示，本田汽车的任何支出都可能受到其1.1万亿日元股票回购计划的影响。标普全球指出：“大规模股票回购不仅无助于加强本田汽车未来的业务基础，还会导致资本外流。”

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