吉利首次解释合并：私有化极氪后，降本、统一“利益”
- 汽车像素
- 2025-05-17 09:23
吉利汽车、极氪合并后，前者的高管会在新公司中占据主导，淦家阅职权扩大。但在组织架构层面，比起极氪来说，吉利汽车所要做出的调整或许更多。文|邢芮芳编辑|冒诗阳汽车像素(ID:autopix)原创01.降本、精简组织吉利汽车（00175.HK）于 5 月 7 日发布公告，公司已向极氪..
吉利汽车、极氪合并后，前者的高管会在新公司中占据主导，淦家阅职权扩大。但在组织架构层面，比起极氪来说，吉利汽车所要做出的调整或许更多。
文|邢芮芳
编辑|冒诗阳
汽车像素(ID:autopix)原创
01.
降本、精简组织
吉利汽车（00175.HK）于 5 月 7 日发布公告，公司已向极氪提交非约束性收购要约，拟以每股 2.566 美元的现金对价收购其全部已发行股份，推动极氪从纽交所退市。
此次私有化提议的时点极具戏剧性。极氪于 2024 年 5 月 10 日登陆美股纽交所，如今启动私有化时，距离其上市满一周年，还有三天时间。
时间不等人。5 月 15 日下午，吉利汽车控股有限公司行政总裁桂生悦向外界解释私有化、合并极氪的原因，现在中国汽车市场的环境，对于吉利汽车而言，市场已经不会给我们容错的空间了，所以我们必须要快速的解决问题，通过整合来提高企业的竞争力，以改变吉利旗下汽车品牌 小而散、散而乱的现状。
桂生悦透露，吉利汽车、极氪分属两家独立上市的不同公司，两家公司分别有不同的员工激励机制，这导致了很多 利益不一致 的问题，很多协同可以在表面上推进，但深层的资源整合很难完成，不同的团队各自为自己的所在的公司，争取利益倾斜。
为解决问题，吉利汽车和极氪会合并为一家汽车公司。5 月 15 日，吉利控股CEO李东辉透露，在组织架构层面，淦家阅将出任合并后的吉利汽车集团 CEO，吉利汽车集团将下设吉利银河事业群和极氪科技事业群。而此前极氪科技的 CEO 安聪慧，将出任吉利控股集团 CEO，不再直接负责汽车业务的经营。
管理层的分工先确定，后面业务层面的整合，就是顺水推舟了。 一位吉利汽车的负责人告诉汽车像素。
不久前，在极氪内部，副总裁林杰开始统管领克、极氪两个品牌的营销服整体工作。领克并入极氪之前，林杰曾是吉利汽车集团副总裁、领克销售公司总经理。如今吉利汽车 CEO 淦家阅也将统管合并后的汽车集团，意味着最终吉利汽车的高管将接盘合并后新汽车公司的几项核心业务。
表面来看，合并后的吉利汽车集团高管人事任命上，吉利汽车旧的管理层占据主动，但在组织架构层面，比起极氪来说，吉利汽车需要做出的改变可能更大。
极氪的体系比吉利汽车更扁平、汇报层级更少，效率更高。 一位接近吉利汽车高层的负责人告诉汽车像素，现在吉利汽车内部已经在做 盘点，后续预计将会有业务层面组织架构的调整。
除了激活组织，吉利与极氪合并的另一个重要目标是降本。
吉利高层在 5 月 15 日的业绩发布会上公布了合并之后的三大降本目标，生产降本目标要大于 3%、研发优化目标要达到 10-20%、管理增效目标也要达到 10-20%。
按照吉利汽车、极氪 2024 年的财报，两家公司去年的研发费用分别为 104.2 亿元和 97.2 亿元。如果达成降本目标，据此粗略估算，仅研发一项，合并可以节省 20 亿元以上的开支。
在此之前，领克与极氪合并时，安聪慧曾表示，产品数量将减少 20%。如今进一步合并，吉利的资源整合只会更集中。
02.
一个吉利多品牌
一种声音认为，吉利控股之所以让极氪退市，是因为后者在美股的市值长期低迷。
本次私有化的定价，较公布之日极氪股价溢价 13.6%，较公布之前最后 30 个交易日的加权平均价格溢价约 20%。但即便如此，这个价格所对应的市值，仍然不到上市前极氪 A 轮估值的一半，且仅有极氪 Pre-A 轮估值的 65% 左右。这导致的一个结果是，极氪早期的投资者，不能从极氪的上市中获得足够的资本回报。
虽然资本理由说得通，但从目前来看，吉利、极氪的合并，更多是出于对主营业务的考虑，使它更集中、更高效。
如今内卷行情下，新能源、智能化技术迭代的红利已经后劲不足，竞争者技术趋同，国内汽车行业的品牌和新产品又过多，对于某一家车企而言，规模效应和成本控制能力，比品牌数量更重要。这是吉利整合吉利汽车、极氪，所要面对的竞争背景。
吉利的内部整合开始于去年，2024 年 9 月 1 日吉利控股董事长李书福发表《台州宣言》，作为吉利控股集团面向未来的战略总纲，确立了 聚焦主业、集约发展 的核心原则。
▍吉利控股官方文件
针对旗下汽车品牌矩阵分散、股权结构交织、业务协同不足等问题，吉利启动系统性改革，重组多品牌运营体系，优化产业链资源配置，构建从基础技术研发到核心部件供应的共享，同时以资本为纽带理顺控股关系，最大限度减少内耗性竞争与重复建设。
在此框架下，诞生 一个吉利 战略。事实上，这场整合早在 2024 年便拉开序幕。整合的第一个高潮，发生在 2024 年 11 月至次年 2 月期间，吉利控股与沃尔沃汽车先后向极氪转让 20%、30% 的领克股权，配合极氪对领克 1% 的增资，最终形成极氪控股 51%、吉利汽车持有余下 49% 的领克股权结构。
彼时外界没有太关注的是，吉利控股将其持有的极氪股权全数划转至吉利汽车，后者由此以 62.8% 的持股比例，成为极氪的单一控股方。
这带来的改变是，在吉利的汽车主业上，不再是吉利控股分别持有吉利汽车、极氪两家整车公司股权的模式，而是吉利控股持股吉利汽车、吉利汽车持股极氪，这样单线的持股关系。
如今看来，将极氪的股权放到吉利汽车下，已经是极氪退市并入吉利汽车，两家公司完成组织架构合并的前奏了。通过这项调整，吉利可以从一对多家汽车公司、业务主体的 控股型集团 向 运营型实体 转型。
完成合并后，吉利控股的战略控制方式更简单，除沃尔沃、路特斯、极星等外延并购而来的整车单元外，其内生汽车版图完成了整合。
股权层面之外，业务层面，吉利官方强调完成 一个吉利 的合并后，多品牌定位会继续保留。极氪对标全球豪华科技市场，领克专注新能源高端领域，吉利银河与中国星主攻主流消费市场。
三个品牌各自认领一部分价格区间，但即便放到了同一个公司体系下，这种依靠价格来区分品牌的分级方式，是否是新能源时代大车企战略的最优解，还不能下最终结论。
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原文标题:吉利首次解释合并：私有化极氪后，降本、统一“利益”
来源：OFweek
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