要盈利不容易，新势力为何今年扎堆啃硬骨头？

导语|Lead

国内多家新势力车企纷纷预告了自己将在今年下半年盈利。然而，在当前国内汽车市场竞争已经完全白热化的情况下，这些新势力车企将凭借什么在今年达成盈利？

本文出品|禾颜阅车工作室

撰文|张大川

编辑|禾 子

全文2584字

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新势力盈利的名单有望增加。

近日，小米、小鹏和蔚来这三家主打纯电动的新势力车企纷纷给出了盈利时间表。雷军在今年小米公司的投资者大会上宣称，小米汽车业务预计将在今年三、四季度盈利；蔚来和小鹏的创始人都不约而同把公司扭亏为盈的时间目标锁定在今年四季度。

国内的新势力车企主要分为两个阵营。以赛力斯、零跑以及理想汽车为代表，它们通过投放成本更低的增程式车型，已经实现盈利。而坚持纯电技术路线的小米、蔚来和小鹏等，都还没有实现盈利。不过，这三家车企情况也有所不同：小米造车时间比较短且前期投入比较大，不过，由于SU7市场热度较高，小米汽车盈利前景相对被看好；而作为第一代新势力的小鹏和蔚来，要在今年实现盈利的压力不小。

△蔚来把盈利时间点锁定在了今年第四季度

为什么今年盈利至关重要？

对于那些还没有实现盈利的新势力车企来说，能否在今年实现盈利显得至关重要。

一方面，车企的盈利与否，在一定程度上影响到消费者对这家车企和这个品牌是否还有信心。在智能电动车时代，汽车的销售不是一锤子买卖。车联网服务的提供，以及座舱和智驾软件的OTA更新，都已经成为汽车消费全生命周期不可或缺的一环。很多电动车都有终身质保这样的承诺。如果车企倒闭，那这些服务和承诺也将不复存在。

△OTA更新成为汽车消费全生命周期不可或缺的一环

另一方面，这来自投资人的压力。投资人真金白银投资新势力车企是需要看到回报的，而企业盈利是投资人获得回报的最主要途径之一。之前资本愿意不计成本的投入，并给予新势力车企足够多的耐心，是因为他们看到了国内汽车市场的巨大前景。但眼下，比亚迪、吉利等国内主流车企打起的价格战，已经把新势力车企逼到了绝境。在体量和体系能力不占优势的情况下，投资资本必然是希望通过被投资企业尽快盈利，来获得更多分红以及股价上涨带来的利益。

△投资者希望被投资企业能尽快实现盈利

为何要扎堆在2025年盈利

为什么车企都锁定了今年要盈利，主要还是多个因素综合在一起的结果：

销量增加带来规模效应日益显现。2025年，小米和小鹏的销量都出现了明显的增长。小米凭借SU7一款车型，今年前5个月实现了12. 5万辆的销量。随着小米汽车首款SUV小米YU7的上市，小米汽车销量将得到进一步的扩张。2025年1月-5月，小鹏汽车累计交付新车共16,2578台，同比增长293%。至于蔚来，李斌在一次财报电话会议上说，今年第四季度，蔚来品牌有望实现单月2.5万辆的销量成绩，比去年提高20%。这也成为蔚来扭亏为盈最重要的基石。

△在小米YU上市之后，小米汽车销量有望进一步扩大

核心业务迎来调整。在蔚来布局的业务中，换电无疑是核心中的核心。但是随着蔚来把换电业务的股权出售给了宁德时代，就意味着李斌已经将蔚来的盈利放在了重中之重的位置。出售换电业务的股权，不仅可以为蔚来带来可观的收入，更是能够帮助蔚来卸去一些沉重的建造和运营换电站的包袱。如果下半年销量无法达成目标，蔚来可以出售更多换电业务的股权。考虑到宁德时代亟需布局换电市场，蔚来的换电业务应该不愁买家。至于小鹏，其首款增程式车型小鹏X9即将上市，有望为小鹏销量提升的一个强力助推剂。

△为了实现盈利，蔚来有意慢慢减轻换电业务的沉重包袱

电池等原材料价格下跌。5月26日，碳酸锂期货主力合约收盘价历史首次跌破6万元/吨大关，距离60万元/吨历史高点，暴跌超过90%。纯电动汽车成本的大头都是被电池所占据。作为电池上游的碳酸锂价格的大幅下跌，让电动车成本松了一大口气。而在政策层面，工信部和中汽协近期纷纷就国内汽车市场的价格战和极度内卷发表意见。下半年，国内头部车企大概率不会贸然开启恶性价格战，整个国内汽车市场的生存环境有望得到改善。对于体量相对较小的新势力车企来说，降低的电池成本和暂时平息的价格战，会是一个不小的利好。

△5月26日，碳酸锂期货主力合约收盘价历史首次跌破6万元/吨大关

盈利之后挑战依然不小

对于新势力车企来说，即使实现了盈利，后期面临的挑战还是不小。

产能出清依然还要持续很久。新势力车企的盈利能否持续，还是取决于国内价格战会否在之后卷土重来。只要产能过剩的情况依然存在，那么在市场经济的环境内，车企就会去打价格战。对于刚刚盈利的新势力车企来说，这无疑是悬在头上的达摩克里斯之剑。

规模效应如何进一步显现。汽车是一个资金密集型行业，非常讲究规模效应。更大的体量规模，才能够摊薄前期的各种投入。在这些新势力盈利之后，三电技术、智舱和智驾还是需要持续投入大量的资金进行研发。如果不能达到50万甚至100万的规模，就会导致单车成本非常高。更不要说，国内消费者对于纯电动汽车的里程顾虑依然存在。

△智能驾驶投资巨大，需要车企可观的销量来摊薄投入

传统车企的挑战不容小觑。传统车企虽然没有先发优势，但是抄作业的能力肯定不差。对标新势力热门的标杆车型，无论是在产品定义还是在售后服务方面，传统车企也可以不断优化自己的流程和体系能力。东风日产N7的上市，直接分流了小鹏MONA M03的客户。之后这款车型要想持续维持在3万辆的月销水平，面临的挑战不会小。

△传统车企通过打造对标新势力车企的热门车型来抢占市场

至于这两年让新势力赚得盆满钵满的理想L8/L9和问界M8/M9这样的标杆车型，也将遇到更多传统车企发起的挑战。吉利最新一口气发布了三款大型SUV：领克900、银河L9和极氪9X。吉利方面称，领克900上市1小时，大定破万；上市半个月，领克900大定破3万。由此可见，领克900这款车型以及吉利的这三款大型SUV车型将不可避免吸引不少原本打算购买理想和问界车型的用户。

△吉利一口气发布领克900、银河L9和极氪9X，叫板理想和问界

点评

实现终端业务盈利，具备自我造血能力，这对于新势力车企来说是具有标志性意义的事件。但即使盈利，并不意味着万事大吉。中国车市竞争残酷，技术迭代升级的速度非常快，这就意味着各家车企还是需要维持高强度的投入。因此，相比于追求财务数据上的盈利，包括新势力在内的所有车企更需要提升自己的体系能力，让自己能够源源不断产出爆款车型，这样才能实现持续盈利。否则，昙花一现的盈利数据，将可能是资本下车的窗口。

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原文标题:要盈利不容易，新势力为何今年扎堆啃硬骨头？

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硬骨头 不容易 新势力