小马智行完成美股+港股双重上市，2025年全球自动驾驶最大规模IPO诞生

11月6日，全球自动驾驶企业小马智行（股票代码：2026.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。本次港股IPO中，公司已悉数行使发售量调整权，共计发行约4825万股，绿鞋后集资额可达77亿港元，成为2025年全球自动驾驶行业规模最大IPO，同时是2025年港股AI领域募资额最高的新股。

2024年11月，小马智行已在美国纳斯达克以股票代码“PONY”成功上市，成为“全球Robotaxi第一股”；不到一年后在港股挂牌，标志着正式构建起“美股+港股”双重主要上市架构。这一结构不仅有助于公司在定价机制、流动性来源与投资者构成上形成跨市场协同，也为未来纳入港股通、吸引内地投资者参与奠定了制度基础。

作为自动驾驶领域的先行者，小马智行核心业务覆盖自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车服务（Robotruck）及技术授权与应用业务三大板块。官方表示，此次港股上市，将为公司进一步推动车规量产、商业化以及海外落地提供关键资源，加速驱动自动驾驶从“技术可行”走向“运营可验证”。

小马智行创始人兼首席执行官彭军表示：“经过近九年的坚持和探索，小马智行已经站在自动驾驶大规模商业化的前夜。技术的积累、场景的落地、生态的构建——一切准备正迎来收获的时刻。港股上市是我们全球资本战略的关键一步，更是我们面向全球市场、链接更广泛资源的重要里程碑。感谢每一位与我们共创历史的同行者。”

小马智行创始人兼首席技术官楼天城表示：“今天港交所的钟声，见证了我们从技术探索到全无人商业闭环的关键跨越。我们打造的不只是自动驾驶技术和产品，更是可规模化的出行服务新范式。此次上市是我们以自动驾驶重塑人类出行的新起点，这不仅是技术的胜利，更将是一场关于效率与安全的生活***。”

与2024年登陆纳斯达克时相比，此次港股上市进一步拓展了公司的投资者结构，能够引入更熟悉中国场景与政策脉络的亚洲资本，有望推动公司估值更充分地反映其长期增长潜力。

本次港股发行，小马智行股份获多家国际顶级投资机构提前锁定，基石认购金额达1.2亿美元。基于机构及市场投资者的强劲需求，公司已悉数行使发售量调整权，按最终发售价增发约629万股额外股份，占全球发售初步可供认购股份总数的15%。凭借绿鞋后最高达77亿港元的募资总额，小马智行成为2025年全球自动驾驶行业及港股AI领域最大规模的IPO。

据悉，目前小马智行Robotaxi车队规模已突破720辆，服务区域持续扩展，注册用户与订单量稳步攀升。其商业化进展在财务数据中得到直接体现，2025年上半年其Robotaxi收入达325.6万美元（约合人民币2332万元），同比大幅增长178.8%，其中，乘客车费收入增长尤为强劲，在2025年第一季度和第二季度分别实现约800%和超300%的同比增幅。

本次港股IPO集资所得款项净额约50%将在未来五年用于推进市场进入战略，推进L4自动驾驶技术的大规模商业化，包括业务开发、生产、销售与营销、客户服务以及与行业参与者的合作，为车队扩容与规模化运营提供更坚实的资金保障。

在产业协同方面，小马智行与丰田、北汽集团、广汽集团等主流车企展开深度合作，共同推进L4级自动驾驶的量产进程。2025年4月，三款联合开发的第七代Robotaxi车型正式亮相。其中，基于第七代极狐阿尔法T5及埃安霸王龙打造的Robotaxi车型近期已正式在北京、广州、深圳投入运营。

全球化方面，小马智行目前已在韩国、卢森堡、阿联酋等共六个国家开展自动驾驶测试。在中东地区，公司于迪拜实现首批Robotaxi路测，计划2026年实现全无人商业运营；在欧洲，小马智行已在卢森堡正式启动Robotaxi道路测试；在亚洲，公司获得韩国国家级自动驾驶测试许可，在首尔开展724小时测试。

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